Японський центральний банк нещодавно відкрив очі на реальність — хоче підвищити ставки, але просто не наважується швидко це зробити.

Цифри, озвучені на засіданні, дуже добре ілюструють ситуацію: навіть при зниженні облікової ставки до 0.75%, реальна ставка залишається негативною. Іншими словами, це зовсім не є зусиллями щодо скорочення політики, а всього лише новий фасад для політики з пом’якшення.

Внутрішні пропозиції також були дуже чесними: кілька місяців символічно підвищувати ставки, повільно рухатися вперед. Підсумковий сенс — ще далекі від нейтральної ставки, занадто швидке підвищення може нашкодити економіці. Це більше тактика затягування, ніж циклу підвищення ставок. Йена не витримує тиску, економіка також не витримує, тому доводиться йти крок за кроком, одночасно рухаючись і боячись зірватися.

Не дозволяйте словам "підвищення ставок" вас залякати. Глибша проблема Японії ніколи не була вирішена, вона просто була прихована під часом.

Що стосується криптовалютного ринку, вплив дуже прямий: японський центральний банк може підвищувати ставки лише дуже повільно, що означає, що останній у світі надзвичайно м’який центральний банк ще залишається на полігоні. Поки канал арбітражу з ієною не закритий, ліквідність долара США важко справді звузити. Для активів з високою ліквідністю, таких як BTC і ETH, корекція не означає кінець, а швидше за все — це просто очищення позицій.