Минулого місяця Біткоїн кілька разів коливався на високих рівнях, але дані на ринку розповідають цікаву історію — дві абсолютно протилежні сили тягнуть у різні боки.

Американські інституції прискорюють виведення капіталу. Обсяг контрактів CME BTC зменшився з приблизно 12,5 мільярдів доларів до 10 мільярдів, і це не маленька цифра. Одночасно, у провідних біржах спостерігається постійний негативний дисконтування спотових цін, а у грудні ETF на біткоїн у спотовому режимі зазнав чистого відтоку коштів, а базис між ф'ючерсами та спотом звужується. Всі ці ознаки вказують на одне й те саме — американські інституції наприкінці року закривають звітний період, зменшують леверидж і продають активи на високих рівнях.

Цікаво, що операції азійських інституцій повністю протилежні. У той час як американські інституції виходять з ринку, провідна біржа продовжує нарощувати свої позиції у BTC. Така диференціація не є випадковістю, а відображає різницю у стратегіях різних учасників ринку. Американські гравці можливо фіксують річний дохід, тоді як азійські активно купують у низині. У короткостроковій перспективі ринок може коливатися, але така диференціація інституцій заслуговує уваги.