#比特币与黄金战争 Білий метал різко подорожчав — здається, це товарний ринок, але насправді це відкриває фундаментальний конфлікт між традиційними фінансами та світом криптовалют.

Спочатку я думав, що це викликано промисловим попитом, але згодом зрозумів: це зовсім не «бичий ринок товарів», а скоріше «паніка довіри» до системи фіатних валют.

Детально розглядаючи, виділяються три особливі протиріччя:

**Логічний рівень** — Білий метал заявляє, що його зростання викликане промисловим попитом, але справжньою рушійною силою є втрата довіри капіталу до традиційної фінансової системи. Це схоже на логіку «цифрового золота» у біткоїна, різниця лише в тому, що білий метал має ризик фізичної поставки.

**Ризиковий рівень** — коливання біткоїна — це чисто емоційна гра, але якщо ціна на білий метал різко впаде, це може спричинити кризу фізичної поставки. Тоді ланцюгова реакція, що поширюється на золото та весь крипторинок, важко передбачити.

**Рівень ринкових сигналів** — усі досліджують логіку хеджування в біткоїна та золота, але ніхто не сприймає білий метал серйозно. Насправді, коливання ціни білого металу — це «барометр» довіри до традиційних фінансів і крипторинку.

Отже, цей спалах інтересу до білого металу дає криптоінвесторам сигнал: ризики традиційних фінансів часто виявляються більш непередбачуваними, ніж коливання криптовалютного ринку.