Після досягнення 120 000 доларів за біткоїн… ринок опинився у кризі поляризації через 'зосередження на ETF'

Джерело: TokenPost Оригінальна назва: 비트코인 12만 달러 찍고도…'ETF 쏠림’에 시장은 양극화 위기 Оригінальне посилання:

비트코인 12만 달러 찍고도…'ETF 쏠림’에 시장은 양극화 위기

Біткойн встановив новий рекорд, але після запуску ETF капітал зосередився лише в окремих активів, що спричинило глибоку поляризацію ринку. Замість оптимізму настав період конкуренції за виживання, орієнтованої на результати.

Біткойн(BTC) 12 жовтня 2024 року оновив історичний максимум у 126 000 доларів, але згодом різко знизився і наразі тримається близько 88 000 доларів. З зовнішнього вигляду ринок здається бичачим, але насправді більшість криптовалют залишаються у стані застою, і ринок стикається з гострою поляризацією.

‘Загальний бичачий ринок’ не існував…екстремальні різниці у доходах

Платформа аналізу криптовалют SoSoValue(SoSoValue) провела експеримент, змоделювавши інвестиції по 10 доларів у ключові сектори у 2024–2025 роках, щоб кількісно оцінити розкол ринку. Результати показали, що в деяких сферах інвестиції зросли до 28 доларів, тоді як у інших — зменшилися до приблизно 1.20 долара.

SoSoValue назвала це «жорстоким ритуалом дорослішання», і зробила висновок, що тепер успіх або провал ринку залежить не від оптимізму, а від «вибіркового притоку капіталу». Ключовою точкою стала затверджена у січні 2024 року Комісією з цінних паперів і бірж США(SEC) фізична біржова торгівля біткойнами.

Регуляторні бар’єри, створені ETF…непотік капіталу

Спочатку затвердження фізичного ETF вважалося важливим кроком для залучення інституційних інвестицій, але з часом його критики вказують на те, що воно стало циклічним ланцюгом, що перешкоджає обходу регуляцій. SoSoValue пояснює: «ETF фактично тримають інвестиції у криптовалютах у регульованих фінансових інструментах».

Це підтверджується й даними. В США у фізичний ETF на біткойн було вкладено близько 115 мільярдів доларів, тоді як Ethereum(ETH) ETF отримав лише близько 18 мільярдів доларів. Це означає, що більшість активів, окрім біткойна, зменшилися через ігнорування з боку інституцій.

Переможці та програвші…кінець епохи

Активи, що підтримуються ETF та орієнтовані на беззастережний оптимізм, показали різкий розрив. Центральний сектор, зосереджений навколо BNB на біржах, виріс більш ніж на 180%. Також позитивно показали себе XRP, що зменшив регуляторний ризик.

З іншого боку, мережі Layer2 впали на 87%, GameFi — на 85%, а NFT — на 68%. Моделі, що базувалися на венчурних інвестиціях і «оптимістичних історіях», руйнуються. SoSoValue зазначає: «Трикутник венчурних капіталовкладень, технічних наративів і переоцінки вже не працює», і що ми перейшли до епохи, коли цінність визначається не білими паперами і історіями, а реальною прибутковістю.

Мемкоіни також не змогли стати притулком. Індекс, що їх відстежує, майже не зазнав втрат за два роки, але за 2025 рік впав на 80%, оскільки слідував за «зірками» і політичними атаками, що зробило їх інструментом для здобуття прибутку на ринку.

( Біткойн також падає…неспроможність поширити бичачий тренд

SoSoValue вважає, що максимум біткойна — це результат масового купівлі інституціями через ETF, а подальше зниження — природний цикл ринку і відсутність поширення альткоїнів. Раніше зростання біткойна позитивно впливало на альткоїни, але тепер «жорсткі критерії розподілу капіталу» звужують ринок.

Загалом, прибутки цього бичачого циклу зосереджені у дуже обмеженій кількості активів. Ринок увійшов у нову фазу, де успіх залежить не від загального оптимізму, а від відповідності регуляторним вимогам і системним стандартам. Важливіше реальні результати, ніж чутки, і реальні теми, ніж фантазії.

) Аналіз ринку

Цей цикл, попри заголовки про бичачий тренд, був «небалансованим бичачим ринком», де прибутки зосереджені у кількох секторах. Вхід ETF у регулюваний сектор спричинив локалізацію капіталу і обмежив його потік у більшість активів.

( Стратегічні поради

Щоб вижити у структурі вибіркового бичачого тренду, важливо орієнтуватися на активи з чіткою регуляторною перевагою і бізнес-основою. Простий стратегії на основі історій або тем ризиковані.

) Терміни

• Централізовані фінанси(CeFi): сфера криптовалют, що управляється централізованими організаціями, такими як біржі
• Наратив венчурних інвесторів: інвестиційна логіка, що зосереджена на потенціалі зростання
• Цикл відповідності(compliance loop): структура, коли капітал потрапляє лише у регульовані продукти і не поширюється у інші сегменти