#MacroWatchFedChairPick

Святкові ринки, дикий крок голови ФРС і те, що це може означати для курсів 2025 року — а також для біткоїна
Оскільки святкові торги втрачають ліквідність, ринки тихо зосереджені на одному ключовому невизначеному факторі: чи оголосить Трамп про свою наступну номінацію на посаду голови ФРС, при цьому Кевін Хассетт наразі вважається головним претендентом. Можливо, це звучить як політичний шум, але це рішення може суттєво переоцінити очікування щодо зниження ставки у 2025 році, а отже, і ризикувати активами, такими як Bitcoin.
Ось як я про це думаю.
Чому голова ФРС важливіший, ніж припускають заголовки
Голова ФРС не просто «встановлює ставки», він формує очікування, стиль комунікації та толерантність ФРС до економічних страждань. Ринки не торгують за сучасними ставками; Вони обмінюються майбутніми політичними шляхами. Зміна на вершині може змінити цей шлях до того, як відбудеться хоча б один політичний крок.
За рідких святкових умов навіть незначні зміни очікувань можуть викликати надмірні цінові реакції.
Яструб проти голуби: два дуже різні ринкові шляхи
Якщо наступний голова буде сприйнятий як жорсткий:
Жорстке призначення, ймовірно, зміцнить ідею, що контроль інфляції залишається пріоритетом, навіть ціною повільнішого зростання. Це спонукатиме ринки до:
Зниження ставок нижче або пізніше у 2025 році
Переоцініть термінальну ставку трохи вище
Зміцнення долара та посилення фінансових умов
Для біткоїна це середовище зазвичай є короткостроковим негативним. Вища реальна дохідність знижує апетит до ліквідності, і BTC зазвичай стикається з труднощами, коли долар зміцнюється, а ставки залишаються обмежувальними. У такому сценарії волатильність, ймовірно, зросте, а тиск на зниження буде більше зумовлений макропозиціонуванням, а не фундаментальними показниками, специфічними для криптовалют.
Якщо наступний голова буде сприйнятий як голубиний:
М'який сигнал свідчить про більшу гнучкість, більшу чутливість до ризиків зростання, пом'якшення зайнятості або фінансову стабільність. Ринки, ймовірно, будуть:
Відсуньте очікування щодо зниження ставок на 2025 рік
Нижча реальна дохідність
Пом'якшення фінансових умов
Це історично підтримує Bitcoin. Нижчі ставки підвищують ліквідність, послаблюють долар і штовхають інвесторів до альтернативних джерел цінності та активів з високим бета-статусом. BTC, як правило, позитивно реагує на політику, коли політична невизначеність схиляється до компромісу.
Де вписується Кевін Хассетт
Якщо Хассетт буде лідером, ринки будуть менше зосереджуватися на етикетках і більше на довірі та послідовності. Зазвичай його вважають прагматичним, а не радикальним — що може означати менше несподіванок, але чіткішу сигналізацію. Навіть «нейтральна» чіткість може впливати на ринки, якщо зменшує невизначеність щодо шляху ставки.
Іноді сама стабільність буває оптимістичною.
Що це означає саме для біткоїна
Біткойн не торгує політикою, він торгує ліквідністю, реальною доходністю та очікуваннями.
Жорстке переоцінювання → посилення ліквідності → тиску на BTC у короткостроковій перспективі
Гнучке переоцінювання → простіша ліквідність → BTC непропорційно вигідні
Але важливо відокремлювати короткострокові реакції від довгострокової структури. Яструбиний голова ФРС не порушує довгострокову тезу біткоїна. Це затримує зростання і підвищує волатильність. М'який варіант прискорює наративи про впровадження, але також може призвести до перенаселеності та впливу.
Мої поради та висновки
Це не момент для емоційного позиціонування, це момент дисципліни.

Не обмінюйтеся заголовками; Дивіться, як реагують ставки, дохідність і долар

Очікуйте перебільшених рухів через обмежену ліквідність свят

Відокремити довгострокове засудження від короткострокової страти

Розмір позицій за умови волатильності різко зросте

Для власників біткоїна ключовим не є прогнозування номінації, а в тому, щоб залишатися адаптивним, оскільки очікування переоцінюються. BTC пережив усі режими ФРС до цього часу. Найважливіше — чи готові ви пережити цей перехід.
Підсумок:
Оголошення голови ФРС може швидко змінити очікування щодо зниження ставки на 2025 рік — і Bitcoin відреагує через канал ліквідності. Короткострокова турбулентність ймовірна в будь-якому випадку, але довгострокова цінність створюють ті, хто керує ризиками, зберігає терпіння і уникає впевненості в невизначених умовах.
Це мої думки та інсайти — не прогнози, а просто те, як я зараз формулюю співвідношення ризику та винагороди.