## Що таке коефіцієнт EPS і чому інвесторам потрібно звертати на нього увагу?

Якщо ви плануєте увійти на ринок цінних паперів, то коефіцієнт **EPS (Earnings Per Share)** є одним із найважливіших фінансових показників, які потрібно розуміти. Простими словами, EPS показує, скільки прибутку приносить кожна акція для компанії. Формула розрахунку EPS досить проста:

**EPS = (Чистий прибуток - Пріоритетні дивіденди) / Кількість випущених акцій**

Там, де чистий прибуток = Загальний дохід - Загальні витрати - Податок на прибуток.

Цей показник безпосередньо відображає здатність компанії створювати цінність. Чим вищий дохід, тим нижчі витрати → зростання прибутку → зростання EPS → тенденція до підвищення ціни акцій.

## Приклад ілюстрації: Чи зростає ціна акцій при зростанні EPS?

У 2020 році компанія А отримала чистий прибуток у $1,000 при випуску 1,000 акцій, тоді EPS становить $1 за акцію. У 2021 році прибуток збільшився до $1,500, але кількість акцій залишилася незмінною, тому EPS виріс до $1.5 за акцію, що на 50% більше.

Однак, зростання показника EPS не обов’язково відразу відображається у ціні акцій у короткостроковій перспективі. Причина в тому, що ціна акцій протягом менше ніж року зазвичай більше залежить від ринкових очікувань, ніж від фундаментальних показників компанії:

- **Короткостроково:** Якщо ринок оптимістичний, потік капіталу входить → ціна акцій зростає (хоча EPS зменшується). Якщо ринок песимістичний → ціна знижується (хоча EPS зростає).
- **Довгостроково (5+ років):** Постійне зростання EPS → зростання ціни акцій, а постійне зниження EPS → тенденція до падіння.

## 4 золотих критерії для вибору перспективних акцій за показником EPS

При аналізі вартості акцій, чим більше показників ви враховуєте, тим краще. Нижче наведено 4 важливі фактори, які потрібно перевіряти одночасно:

**1. Високий і стабільно зростаючий EPS**

Це ознака того, що компанія веде успішний бізнес і отримує реальний прибуток. Однак потрібно стежити за EPS протягом кількох років, а не лише 1-2, оскільки деякі компанії продають активи (землю, цехи) для тимчасового збільшення прибутку, а потім можуть зазнати труднощів.

**2. Постійне зростання доходів (Revenue)**

Загальний дохід відображає реальні можливості компанії. Якщо доходи зростають → чистий прибуток зростає → EPS зростає → ціна акцій у довгостроковій перспективі зростає. Навпаки, якщо компанія підвищує EPS шляхом продажу активів або зменшення витрат (без зростання доходів), то це не стійкий крок.

**3. Стабільні або зростаючі дивіденди (Dividend)**

Дивіденди — це частина прибутку, що ділиться з акціонерами. Ринок зазвичай оцінює фінансовий стан компанії за її дивідендною політикою: якщо компанія здорова, вона зазвичай стабільно виплачує дивіденди. McDonald’s — яскравий приклад, з доходами та дивідендами, що стабільно зростають протягом 43 років.

**4. Показник P/E і політика викупу акцій**

P/E = Ціна акції ÷ EPS, показує, скільки потрібно заплатити, щоб отримати 1 долар прибутку компанії. P/E > 25 — занизька оцінка (перевищена оцінка акцій), P/E < 12 — досить дешева. Крім того, якщо компанія викуповує свої акції, це допомагає зростанню EPS без реального зростання прибутку (зменшення кількості акцій, що ділиться на прибуток, підвищує EPS).

## Пастки при орієнтації лише на показник EPS

**Попередження 1: Зростання EPS не завжди добре**

Деякі компанії підвищують EPS шляхом продажу земель, цехів або інших активів, а не за рахунок основної діяльності. Коли активи закінчуються, компанія може зіткнутися з труднощами. Тому важливо аналізувати потік грошових коштів (Cash flow) і якість прибутку, а не лише окремий показник EPS.

**Попередження 2: Потік грошових коштів (Cash flow) — це король**

Netflix — яскравий приклад: EPS зростає багато років, але компанія зазнає тиску через негативний потік грошових коштів і зростаючий борг. Високий EPS не означає, що реальні гроші надходять у компанію. Тому інвесторам потрібно перевіряти звіти про грошові потоки, щоб переконатися, що компанія не «листає» лише на папері.

Підсумовуючи, **що таке коефіцієнт EPS?** — Це потужний інструмент для оцінки ефективності бізнесу, але його справжня цінність полягає у поєднанні з доходами, дивідендами, P/E і особливо грошовими потоками. Перед прийняттям рішення про довгострокові інвестиції в акції потрібно аналізувати кілька аспектів.