Що таке похідні фінансові інструменти? Детальний посібник з торгівлі похідними інструментами та заробітку на ринку

Основні поняття: Що таке похідні фінансові інструменти?

Похідні фінансові інструменти (derivatives) не є новим поняттям у світі фінансів. З давніх часів у Месопотамії з другого тисячоліття до н. е. сторони використовували перші контракти майбутнього для фіксації цін. Однак, цей ринок справді почав стрімко зростати з 1970-х років, коли були розроблені сучасні методи оцінки.

Що таке похідний інструмент? Це фінансовий інструмент, цінність якого безпосередньо залежить від ціни іншого базового активу. Цей актив може бути товаром (нефть, золото, срібло, сільськогосподарські продукти), фінансовими інструментами (акції, облігації), індексами (US500), або навіть відсотковими ставками. Коли базовий актив коливається, ціна похідного інструменту також змінюється, що ускладнює його оцінку у порівнянні з традиційними фінансовими продуктами.

Сьогодні важко уявити сучасну фінансову систему без присутності похідних інструментів.

Основні види похідних цінних паперів

Ринок похідних має велику різноманітність, кожен тип інструменту має свої особливості. Нижче наведено чотири найпоширеніші види похідних цінних паперів:

Форвардний контракт (Forward): Це угода між двома сторонами про купівлю-продаж певної кількості базового активу за заздалегідь визначеною ціною у майбутньому. Угоди не потребують посередників, без комісії, але оплата відбуватиметься згідно з узгодженим графіком.

Ф’ючерсний контракт (Future): За своєю суттю схожий із форвардом, але стандартизований і офіційно котирується на фондовій біржі. Переваги — висока ліквідність, щоденне оновлення цін, а сторони повинні мати маржу для забезпечення платежів. Вартість контракту також щоденно коригується відповідно до ринку.

Опціон (Option): Це єдиний інструмент, що дає покупцю право (але не зобов’язує) купити або продати базовий актив за визначеною ціною у встановлений період. Оскільки це право, опціони мають свою цінність. Вартість визначається на основі ціни базового активу за складними формулами оцінки.

Своп (Swap): Це угода між двома сторонами, що включає купівлю та продаж для обміну грошовими потоками, розрахованими за певними правилами. Такий контракт зазвичай торгується поза централізованими ринками і не може бути куплений або проданий як звичайні цінні папери, а є окремими угодами між сторонами.

Два способи торгівлі похідними цінними паперами

Трейдери можуть отримати доступ до похідних інструментів через два основні канали:

Торгівля на OTC-ринку (Over-The-Counter): Це угоди, укладені приватно між двома сторонами без жорсткого контролю. Переваги — низькі витрати на транзакції через відсутність посередників, але існує високий ризик того, що одна зі сторін не виконає контракт у строк.

Торгівля на регульованих біржах: Похідні інструменти повинні пройти строгий процес підтвердження перед котируванням. Учасники мають захист прав і обов’язків відповідно до законодавства, але комісійні збори будуть вищими.

Найпоширеніші похідні інструменти

З-поміж доступних інструментів найвидатнішими є:

CFD (Контракт на різницю): CFD — це угода між трейдером і брокером про виплату різниці у ціні активу між моментом відкриття та закриття позиції. Це найнадійніший інструмент на OTC-ринку, оскільки він безпосередньо пов’язаний із двома сторонами. CFD має необмежений термін дії, дозволяє закривати позиції будь-коли, підходить для понад 3000 товарів, використовує високий рівень кредитного плеча, тому початкові витрати низькі, а транзакційні витрати дуже низькі у порівнянні з опціонами.

Опціони: Надають трейдерам право (але не зобов’язують) купити або продати актив за визначеною ціною у встановлений період. Це найсучасніший інструмент серед котируваних на біржі похідних. Опціони мають фіксований термін дії, їх можна закрити до або у день закінчення, доступні лише для регульованих товарів, мають масштабний торговий режим, але й вартість вище.

Варто пам’ятати, що кожен інструмент має свої особливості у зміні ціни. Для опціонів рух на один пункт базового активу не обов’язково дорівнює одному пункту ціни контракту, тоді як для CFD ціна завжди слідує за базовим активом.

Детальний порядок початку торгівлі похідними цінними паперами

Крок 1 — Відкриття рахунку: Інвестор має обрати надійну біржу та зареєструвати рахунок. Вибір біржі дуже важливий, оскільки надійна біржа захистить вас від ризику несплати.

Крок 2 — Поповнення маржі: Залежно від обсягу товару та обраного кредитного плеча внесіть відповідну суму на рахунок.

Крок 3 — Встановлення торгового ордера: Після внесення коштів можна починати торгівлю. Ґрунтуючись на своїх прогнозах щодо ринку, розмістіть ордер Long (прогноз зростання) або Short (прогноз падіння) через мобільний додаток або веб-версію.

Крок 4 — Управління позицією: Слідкуйте за своєю позицією, фіксуйте прибуток при досягненні цільової прибутковості та закривайте збитки за потреби для обмеження втрат.

Реальний приклад: заробіток на коливаннях ціни золота

Припустимо, ціна золота зараз на рівні максимуму $1683/oz. З урахуванням досвіду та аналізу, ви прогнозуєте сильне падіння ціни золота при стабілізації економіки. Хоча у вас немає фізичного золота, ви можете заробити на цій волатильності, торгуючи CFD на золото.

Відкриття короткої позиції: Оскільки ви очікуєте зниження ціни, відкриваєте Short, продавши золото за поточною ціною $1683/oz. Коли ціна знизиться до $1660/oz, ви закриваєте позицію, купуючи назад, отримуючи прибуток $23/oz.

Використання кредитного плеча для збільшення прибутку: Оскільки ціна золота $1683/oz занадто висока для початкового капіталу, ви вирішуєте застосувати кредитне плече 1:30. Це означає, що вам потрібно лише $56.1 замість $1683 щоб купити 1 oz. Коли ціна знизиться до $1660, ви отримаєте $23 прибутку, що становить 41% від початкового капіталу — у 30 разів більше, ніж без використання плеча (лише 1.36%).

Проте, кредитне плече подвоює ризики. Якщо ціна зросте $1700 замість зниження(, ви втратите $17, що становить 30% від початкового капіталу )у порівнянні з 1% без плеча.

Переваги торгівлі похідними цінними паперами

Немає нічого дивного в тому, що похідні інструменти широко використовуються на світових фінансових ринках. Вони приносять значні переваги:

Хеджування ризиків: Початкове призначення похідних — допомогти інвесторам захистити свої портфелі. Купуючи актив, ціна якого рухається у протилежному напрямку до їхнього портфеля, прибутки від похідних можуть компенсувати збитки у базових активах.

Оцінка базових активів: Ціна спот контракту може відображати реальну ціну товару, допомагаючи визначити справедливу вартість.

Підвищення ефективності ринку: За допомогою похідних можна копіювати грошові потоки активу. Це сприяє тому, що ціна базового активу та похідних інструментів прагнуть залишатися у рівновазі, запобігаючи можливостям арбітражу.

Доступ до привілейованих активів: Використовуючи свопи відсоткових ставок, компанії можуть отримати кращі умови позик, ніж безпосередньо через банки.

Основні ризики

Як і будь-які фінансові продукти, торгівля похідними має свої ризики:

Висока волатильність: Похідні інструменти за своєю природою дуже волатильні, що може призвести до значних збитків. Складність конструкції контрактів робить їхню оцінку дуже складною або навіть неможливою, що є характерною рисою будь-яких похідних.

Спекулятивний характер: Через високий ризик і значні коливання цін ціни похідних важко передбачити. Недальновидна спекуляція може призвести до катастрофічних втрат.

Ризик контрагента на OTC-ринку: Якщо ви обираєте торгівлю на децентралізованих платформах, ви ризикуєте тим, що інша сторона не виконає контракт у строк, оскільки немає жорсткого контролю.

Складність оцінки: Контракти, що котируються на біржах, повинні пройти процес підтвердження, інакше їх можуть торгувати на OTC-ринках із вищими ризиками.

Хто повинен торгувати похідними цінними паперами?

Різні групи можуть отримати вигоду від похідних інструментів:

Компанії, що добувають товари: Державні компанії, що видобувають нафту, золото, Bitcoin або інші товари, можуть використовувати ф’ючерси або свопи для фіксації ціни продажу, щоб захиститися від небажаних коливань цін.

Хедж-фонди та торгові компанії: Ці організації використовують похідні для застосування кредитного плеча, захисту позицій або підвищення ефективності управління портфелем.

Індивідуальні трейдери: Трейдери та інвестори використовують похідні для спекуляцій на різних активах, часто з використанням кредитного плеча для збільшення потенційного прибутку.

Індустрія похідних сьогодні стала невід’ємною частиною глобальної фінансової системи, задовольняючи різноманітні потреби багатьох учасників ринку.