Наратив про "жорсткий актив" Біткоїна руйнується, оскільки срібло досягає параболічних піків, не беручи криптовалюту з собою.

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Історія “жорстких активів” у Біткоїна руйнується, оскільки срібло досягає параболічних піків без залучення криптовалюти Оригінальне посилання: Срібло покинуло $50 діапазон у кінці листопада і пішло параболічно до кінця року, встановлюючи послідовні рекордні максимуми та досягнувши $72 за унцію 24 грудня. Золото зробило подібний ривок протягом 2025 року, досягнувши $4,524.30 у той самий день.

Однак, Біткоїн, за даними на час публікації, торгувався за $87,498.12, що приблизно на 8% менше за рік і на 30% менше за свій жовтневий максимум у $126,000.

Для тих, хто у 2024 році називав Біткоїн “цифровим золотом” і очікував, що він підніметься на хвилі жорстких активів, 2025 приніс неприємний урок: макроекономічні потоки, що піднімають золото і срібло, не автоматично переносять криптовалюту за собою.

Підвищення срібла важливе для інвесторів у Біткоїн, але не як безпосередній торговий сигнал або сигнал до перерозподілу капіталу. Це важливо як макроіндикатор, своєрідний прогноз погоди, що показує, з яким напрямком дме вітер і хто захоплює безпечну позицію.

Що воно показує — це ринок, готовий платити за дефіцитні, бездоходні активи, коли довіра до наративу зростає, але обирає матеріальні хеджі замість цифрових, коли геополітичний стрес і очікування зниження ставок збігаються.

Ця комбінація не є обов’язково медвежою для Біткоїна. Вона просто означає, що момент Біткоїна ще не настав, і щоб зрозуміти чому, потрібно розібратися, що рухає металами, що стримує Біткоїн і чи згодом ці дві торгівлі зіллються.

Режим жорстких активів залишає Біткоїн позаду

Ралі срібла у 143% у 2025 році стало найсильнішим за історію, а приблизно 70% приросту золота вивели його до повторних рекордних максимумів.

Обидва рухи відбувалися на тлі слабшої долара, очікувань зниження ставок ФРС у 2026 році та зростаючого геополітичного ризику — саме той макрофрейм, який прихильники Біткоїна давно стверджували, має підняти BTC вище.

Замість цього, Біткоїн більшу частину року консолідувався або продавався, не зумівши підтримати імпульс, незважаючи на рекордні вливання ETF і більш дружню регуляторну обстановку у США.

Розходження свідчить про те, що ринок перебуває у режимі жорстких активів, але не у тому, що сприяє криптовалюті.

Драгоцінні метали поглинули безпечну позицію, яку багато очікували, що перетече у “цифрове золото”, включаючи очікування від великих фінансових інститутів, які включили Біткоїн у свої звіти про знецінення у початку жовтня.

Центральні банки додавали золотовалютні резерви протягом усього року. Роздрібні потоки змістилися у бік фізичних металів після різкого зниження Біткоїна раніше у 2025. Це відносне перевагу пояснює, чому макрофони, що мають бути дружніми — з нижчими реальними доходами, слабким доларом і геополітичним стресом — не перетворюються у значні прибутки від Біткоїна.

Ринок ставиться до золота і срібла як до легітимних хеджів у кризових ситуаціях і розглядає Біткоїн інакше: як актив з високим бета-риском, що виграє від ліквідності і імпульсу наративу, але не автоматично зростає, коли панує страх.

Дослідження і цінова динаміка підтверджують цю різницю.

Багато досліджень, опублікованих у 2025 році, показали, що золото і ширші кошики товарів демонструють більш стабільну поведінку як безпечні активи під час різних макрошок, тоді як Біткоїн залишається, у кращому випадку, умовним хеджем, часто позитивно корелює з акціями.

Саме так виглядало 2025: метали рвуться вгору на ставках зниження і геополітичній тривозі, тоді як Біткоїн не зміг підтримати свій ривок, незважаючи на сприятливі умови. Теорія “цифрового золота” не зламалася; вона просто ще не була перевірена у правильних умовах.

Незважаючи на недавню хвилю інституційного впровадження і початкову регуляторну ясність, коли інституції і роздрібні інвестори шукають безпеку, вони все ще віддають перевагу активам із багатовіковою історією.

Структурний драйвер, якого бракує Біткоїну

Ралі срібла не було чисто страхова торгівля, оскільки значна частина руху відображає промисловий попит і структурну напруженість.

Аналіз, опублікований у листопаді, вказував на рік обмеженого постачання срібла та інших металів, викликаного рекордним використанням у фотоелектричних панелях і електроніці, а також обмеженою здатністю замінювати срібло у ключових ланцюгах постачання.

Це означає, що велика частина ринку срібла — це ставка на зелені технології, розширення мереж і електромобілі, а не просто загальна гонитва за збереженням цінності.

Біткоїн не має такого промислового драйвера. Хоча обидва активи виграють від зниження ставок і слабшого долара, срібло має додатковий довгостроковий попит, пов’язаний із фізичним споживанням у виробництві та енергетичній інфраструктурі.

Це допомагає пояснити розрив у показниках без шкоди для будь-якого негативного сигналу щодо Біткоїна. Параболічний рух срібла частково зумовлений макроекономікою, тими ж силами, що потенційно піднімуть і Біткоїн, і частково — структурним попитом, що не має нічого спільного з криптовалютою.

Розділення цих двох компонентів є критичним для інвесторів у Біткоїн, які намагаються правильно інтерпретувати сигнал.

Промислова історія також робить ралі срібла більш стійким у певних сценаріях. Якщо у 2026 році знизять ставки і долар послабшає ще більше, і срібло, і Біткоїн мають отримати вигоду.

Але якщо зниження ставок зупиниться або повернеться назад, і ризикова активність знизиться, срібло матиме підлогу завдяки промисловому попиту, якого у Біткоїна немає. Ця асиметрія важлива для позиціонування: срібло може знизитися, але навряд чи зазнає краху, як це було у минулих ведмежих ринках, оскільки базовий рівень фізичного попиту залишається незалежно від макронастроїв.

Біткоїн, навпаки, не має такого буфера. Хоча потоки ETF допомагають поглинати тиск продажу, їх здатність поглинати зменшується, коли потоки стають негативними, що вже відбувається.