Регуляторний молот нарешті опустився. Литвацький Національний банк нещодавно офіційно оголосив: до 2026 року всі компанії, що надають криптовалютні послуги, повинні отримати офіційну ліцензію, інакше їх чекає кримінальна відповідальність, з максимальним покаранням у чотири роки позбавлення волі. Це не порожні слова, а реальні дії у рамках європейського MiCA, що конкретно впроваджуються у різних країнах.

Цифри найкраще ілюструють ситуацію. Всього в країні налічується понад 370 криптовалютних компаній, з них лише 30 офіційно подали заявку на ліцензію. Що це означає? Решта понад 340 або мовчки спостерігають, або тихо пакують валізи. Уже почалася галузева землетрус, але його джерело — у політиці.

У чому суть цієї хвилі регуляторних змін? Простими словами, ЄС прагне включити криптофінанси до традиційної фінансової системи регулювання. Більше не дозволяється платформам грати на межі правил або діяти у сірих зонах. Ліцензії, звіти, управління ризиками, ізоляція клієнтських активів — ці вимоги давно є стандартом у традиційних фінансах і тепер стають обов’язковими для входу у криптоіндустрію.

Практичний вплив на звичайних користувачів може бути значно більшим, ніж здається. По-перше, ті неврегульовані, з нестабільною фінансовою підтримкою платформи та гаманці, змушені будуть закритися або покинути ринок ЄС через неможливість витримати витрати на відповідність. Іншими словами, простір для існування шахрайських бірж суттєво звузився. Це звучить досить жорстко, але з точки зору користувачів — це зменшення ризиків.

По-друге, рамки MiCA чітко визначають захист клієнтських активів. Платформи не мають вільно використовувати криптовалюти користувачів для будь-яких операцій або інвестицій. З уроків FTX і Luna зрозуміло, наскільки важлива ця норма. Ізоляція клієнтських активів безпосередньо знижує системний ризик для користувачів.

Ще з макроекономічної точки зору, ера Литви як "криптового раю" офіційно завершена. Останні роки багато проектів і платформ обирали Литву через її відносно ліберальну політику. Тепер, коли запроваджено єдині стандарти ЄС, ця можливість для арбітражу зникла. У майбутньому навряд чи знайдеться місце, яке і в межах ЄС буде ігнорувати жорстке регулювання.

Що ж робити користувачам зараз? По-перше, витратьте десять хвилин, щоб перевірити, на яких біржах або гаманцях ви зберігаєте активи. Перевірте, чи зареєстровані вони у Литві або заявляють про діяльність у ЄС. Якщо так, пошукайте офіційні оголошення щодо MiCA. Офіційні гравці вже давно почали діяти, їхні оголошення зазвичай містять чіткий план відповідності.

По-друге, якщо ви зберігаєте активи на невеликих платформах, розгляньте можливість поступового переказу на ті, що вже заявили про намір отримати ліцензію та створити повну систему відповідності. Це не означає, що маленькі платформи обов’язково збанкрутують, але під тиском регуляторів ризики для великих платформ значно менші. У крипторинку управління ризиками завжди важливіше за прибутки.

З ширшої перспективи, ця хвиля жорсткого регулювання може бути корисною для довгострокового здоров’я галузі. Хоча короткостроково будуть труднощі, нормалізація ринку приверне більше інституційних інвестицій. Малі проекти зникнуть, але загальна довіра до ринку зросте. Ті, хто виживуть, отримають конкурентну перевагу.

Хаос і безлад рано чи пізно перетворяться у нормалізацію, і криптоіндустрія не виняток. MiCA не має на меті знищити цю галузь, а інтегрувати її у сучасну фінансову систему. У найближчі два роки відбудеться значуща реорганізація. Хтось буде витіснений, хтось знайде нові можливості. Вибір, на якій стороні стояти, залишається за вами.