Як Realty Income підвищує дивідендні виплати 133 рази: Внутрішній посібник із легендарної історії зростання дивідендів

Realty Income (NYSE: O) виділяється як одна з найпослідовніших компаній, що виплачують дивіденди на ринку. З моменту виходу на публічний ринок у 1994 році ця компанія з інвестицій у нерухомість підвищила свої щомісячні дивіденди 133 рази — неймовірний досягнення, яке відрізняє її від більшості інвестицій, що генерують дохід.

Історія, яка говорить сама за себе

Що робить історію дивідендів Realty Income такою видатною, так це не лише кількість підвищень, а й послідовність. Компанія виплачувала 666 місячних дивідендів поспіль без перерви. Ще більш вражаюче — вона підвищила виплати 113 кварталів поспіль. Мало хто з корпорацій у світі досягає такого рівня дисциплінованого, регулярного зростання дивідендів.

Стратегія проста: інвестувати у високоякісну нерухомість, орендовану провідними галузевими орендарями, генерувати стабільний грошовий потік і систематично повертати більше капіталу акціонерам. Цей багаторічний підхід перетворив Realty Income у шостий за величиною REIT у світі, з понад 15 500 об’єктами у 9 країнах.

Чому дивіденд залишається надійним

Останнє підвищення місячного дивіденду довело виплату до $0.27 за акцію, що еквівалентно річному дивіденду у $3.24. Важливо, чи може Realty Income фактично собі це дозволити. Цифри свідчать так.

Кориговані кошти від операцій (FFO) прогнозуються на рівні від $4.25 до $4.27 за акцію цього року. Це дає співвідношення дивідендних виплат до скоригованих коштів від операцій приблизно 76% — цілком комфортний рівень для REIT. Крім того, компанія очікує отримати $843.5 мільйонів у скоригованому вільному грошовому потоці після дивідендів, що забезпечує значний капітал для реінвестицій.

Стабільність цих показників базується на диверсифікації портфеля. Realty Income володіє роздрібною нерухомістю, промисловими складами, дата-центрами та ігровими закладами — усі вони забезпечені довгостроковими чистими орендами з провідними орендарями. Ці сектори зазвичай краще витримують економічні цикли, захищаючи дивіденди від раптових збоїв.

REIT також підтримує високий рівень фінансової міцності: він входить до числа лише 10 REIT, що мають рейтинги облігацій A3/A- або вище. Це фінансове становище забезпечує достатню ліквідність для фінансування зростання і збереження дивідендів.

Двигун подальшого зростання дивідендів

Realty Income не просто підтримує свої дивіденди — він активно їх підвищує через розширення. Компанія інвестує приблизно $6 мільярдів у нові об’єкти лише цього року, переважно через придбання.

Можливості ринку залишаються величезними: керівництво оцінює можливість у $14 трильйонів у сфері нерухомості з чистою орендою в США та Європі. Окрім традиційних сегментів роздрібної торгівлі та складів, Realty Income почав диверсифікуватися у більш дохідні вертикалі. У 2023 році компанія зробила свою першу інвестицію у геймінг — (зайшовши на ринок у $400 трильйонів можливостей), а також нещодавно почала інвестувати у кредити, забезпечені нерухомістю.

Ця стратегія диверсифікації створює додаткові можливості. У третьому кварталі Realty Income залучив $97 мільярдів потенційних угод, але закрив лише на $3.9 мільярдів — що дозволяє компанії залишатися дуже вибірковою. Інвестиції в Європі принесли середню початкову дохідність у 8%, порівняно з 7% у США, що демонструє доступ до ширшого набору можливостей.

Один із недавніх прикладів: Realty Income інвестував $800 мільйонів у привілейовані акції CityCenter Las Vegas, отримавши перший доступ до майбутніх продажів нерухомості. Це показує, як REIT розвинувся від простої збору орендної плати до більш складної машини з розподілу капіталу.

Висновок для інвесторів у дохід

Realty Income є прикладом того, як добре керований REIT може послідовно підвищувати дивіденди протягом десятиліть. З поточною доходністю у 5.6%, міцним фінансовим становищем і величезним потенціалом ринку, компанія, ймовірно, зможе продовжити свій шлях зростання дивідендів. Для інвесторів, що шукають стабільний, щомісячний і зростаючий пасивний дохід, історія свідчить, що ця модель має значний потенціал для тривалого збереження.