Часто мені кажуть: "Братанець, ти бачиш, що Біткоїн прорвався до 50 000 доларів, а американський фондовий ринок навпаки не дуже рухається, здається, криптовалютний сектор нарешті починає діяти самостійно!" Я кожного разу хочу посміятися — це типово для поверхневого погляду. А яка ж істина? Криптовалютний ринок ніколи справді не був незалежним, він за своєю суттю — "прискорювач" і "лупа" для традиційних фінансових циклів, якщо не зрозуміти цю логіку, рано чи пізно його зірвуть на "вибиванні"韭菜.

Розкриємо все до кінця: зміна бичачих і ведмежих трендів на крипторинку в глибині керується саме "кредитним циклом" традиційних фінансів. Цей цикл має два етапи — політику лібералізації і політику tightening. На етапі лібералізації центральні банки друкують гроші, знижують ставки, ринок отримує багато ліквідності, частина капіталу йде у фондовий ринок, інша частина — у високоризикові активи, такі як криптовалюти, і обидва ринки одночасно зростають; на етапі tightening — навпаки, центральні банки підвищують ставки і забирають гроші, фінансові ресурси стають обмеженими, високоризикові активи падають першими, фондовий ринок потрапляє у ведмежий тренд, і обидва не уникнуть.

Погляньмо на реальні дані — з 2017 року до сьогодні крипторинок пройшов дві повні цикли "бичачий — ведмежий", і кожен з них точно відповідає кредитним циклам традиційних фінансів. Тоді, у 2017 році, бичачий ринок? Це був аналог завершення кількісного пом’якшення Федеральної резервної системи у 2015–2018 роках; падіння 2018 року? Саме тоді ФРС підвищувала ставки; у 2020–2021 роках, коли світові центробанки друкували гроші у відповідь на пандемію, крипторинок знову зростав; у 2022 році — ведмежий тренд, ФРС почала агресивно підвищувати ставки, і криптовалюти обвалилися. Ще більш цікаво, що зміна трендів на крипторинку зазвичай відбувається за 3–6 місяців раніше за фондовий ринок — наприклад, у 2022 році.