Битва за інвестиції в космічну галузь: чому TATT привертає увагу інвесторів більше ніж AIR у 2025 році

Сектор обслуговування та підтримки авіакосмічної галузі переживає безпрецедентний імпульс. У міру зростання глобальних авіаційних операцій авіакомпанії та оборонні підрядники вкладають значні капітали у технічне обслуговування флоту та відновлення компонентів — створюючи сприятливі умови для спеціалізованих сервісних провайдерів. Два провідні гравці у цій сфері, TAT Technologies (TATT) та AAR Corp. (AIR), змагаються за частку ринку, але їхні траєкторії демонструють явно різні інвестиційні профілі на 2025 рік.

Галузевий попутний вітер: чому важливо зараз

Фон для компаній, що надають авіаційні послуги, ніколи не був настільки сприятливим. Зростання авіаційного трафіку безпосередньо призводить до вищих коефіцієнтів використання літаків, що означає більше циклів обслуговування та зростання попиту на можливості Maintenance, Repair and Overhaul (MRO). Авіакомпанії, вантажні мережі та військові операції всі спрямовують бюджети на підтримку флоту в робочому стані та відповідність стандартам — тенденція, яка не має ознак сповільнення. Ця структурна потреба підтримує обидві компанії, але здатність до виконання та фінансове становище відрізняють переможців від інших.

Конкурентна перевага TATT: фокус і фінансова міцність

TAT Technologies у 2025 році зосередилася на позиціонуванні себе для сталого зростання через стратегічну консолідацію та високовартісні контракти. Компанія об’єднала свої операційні підрозділи — TAT Limco, TAT Piedmont і TAT Israel — під одним брендом TAT Technologies у вересні, що свідчить про прихильність керівництва до операційної злагодженості та орієнтації на клієнта.

Ще важливіше, у серпні TATT уклала значний $12 мільйонний контракт на обслуговування допоміжних силових установок GTCP331-500 для літаків Boeing 777. Це досягнення підтверджує довіру до компанії з боку OEM-партнерів і підтверджує її експертизу у тепловому управлінні та АPU у очах великих комерційних операторів.

З балансового рахунку TATT зберігає дисципліноване фінансове управління. З $43 мільйонними резервами готівки проти лише $2 мільйонного боргу та $10 мільйонних довгострокових зобов’язань, компанія має значну фінансову гнучкість. Ця міцна фінансова позиція дозволяє продовжувати інвестиції у потужності та R&D без тягаря надмірного левериджу. Співвідношення боргу до капіталу 5.86 ставить TATT у привілейоване становище порівняно з його конкурентами.

Однак уразливості ланцюгів постачання та ризики географічної концентрації заслуговують уваги. Інфляція сировини, тиск на витрати праці та геополітична напруженість у Близькому Сході створюють перешкоди, які можуть звузити маржу, якщо ними не керувати обережно.

Масштаб і диверсифікація AIR: контраргумент

AAR Corp. працює на іншому рівні, поєднуючи послуги MRO з розподілом запчастин і логістикою ланцюгів постачання. У першому кварталі фіскального 2026 (звіту за вересень 2025) компанія отримала скоригований прибуток на акцію $1.08, що на 27.1% більше порівняно з попереднім роком при чистих продажах $739.6 мільйонів (зростанням на 11.8% щороку). Ці показники відображають широту клієнтської бази AIR і проникнення на ринок.

Компанія додатково зміцнила свої позиції, придбавши American Distributors Holding Company за $146 мільйонів, розширивши свою мережу розподілу запчастин і поглибивши стосунки з OEM. Ця угода підсилює багатосегментну стратегію AIR, поєднуючи MRO з рішеннями для постачання.

Однак AIR має значно більший фінансовий леверидж. З $1,022 мільйонами довгострокового боргу проти $92 мільйонів готівки, співвідношення боргу до капіталу компанії досягає 45.00 — значно вище, ніж у TATT. Хоча AIR не має поточних зобов’язань за боргами і демонструє міцну ліквідність у короткостроковій перспективі, цей леверидж обмежує фінансову гнучкість під час економічних сповільнень. Перешкоди у ланцюгах постачання та дефіцит кваліфікованих працівників у авіаційній галузі також загрожують операційній ефективності та стабільності маржі.

Прогнози зростання і порівняння оцінки

Згідно з консенсус-прогнозами Zacks, очікується, що продажі TATT у 2025 році зростуть на 17.3%, а прибуток на акцію — на 45%. Ці показники вказують на значний операційний важіль у міру масштабування компанії. Очікування щодо прибутковості були підвищені за останні 60 днів, що свідчить про довіру аналітиків до виконання.

Прогноз на фіскальний 2026 для AIR більш помірний: зростання продажів на 5.1% і приріст прибутку на акцію 15.1%. Хоча це поважне зростання, воно поступається імпульсу TATT.

З точки зору оцінки, AIR торгується за більш привабливим мультиплікатором ціна/балансовий капітал 2.50X проти 3.03X у TATT. Однак мультиплікатори оцінки слід розглядати у контексті очікуваного зростання та профілів левериджу. Вищий ріст і менший борг зазвичай виправдовують преміальні оцінки.

Вирок щодо продуктивності

За останні три місяці TATT виріс на 31%, тоді як AIR — на 25.5%. За рік різниця значна: TATT піднявся на 118.2%, тоді як AIR — на 32.1%. Це стабільне переважання відображає визнання інвесторами операційної реалізації та фінансового становища TATT.

Інвестиційне рішення

Ринок авіаційних послуг пропонує переконливі можливості для обох компаній, але TATT має більш привабливий профіль з урахуванням ризиків для інвесторів, орієнтованих на зростання. Його поєднання операційної фокусованості, міцного балансу, високого потенціалу зростання та нижчого рівня левериджу створює більш захищену довгострокову інвестиційну тезу.

Зараз TAT Technologies має рейтинг Zacks #1 (Strong Buy) designation, while AAR Corp. carries a #2 (Buy) — відповідний до наведеного вище фундаментального аналізу.

Для інвесторів, які шукають вихід на ринок авіаційних послуг у 2025 році, TATT пропонує найкращу точку входу.