2025 року у фінансовій політиці США можливі суттєві зміни. За оцінками ринку, вибір нового голови Федеральної резервної системи буде керуватися Міністерством фінансів, і ця зміна у структурі влади може глибоко вплинути на напрямок монетарної політики.

Що означає, коли Міністерство фінансів отримує більший вплив у формуванні монетарної політики?

Традиційно Федеральна резервна система як незалежний орган має відносну автономію у прийнятті рішень. Але якщо вплив Мінфіну зросте, політика стане більш орієнтованою на розширювальні заходи — цикл зниження ставок може бути більш агресивним, а масштаб кількісного пом’якшення(QE) — можливо, більшим. Це має історичні прецеденти: під час пандемії 2020 року зниження ставок і масштабне друкування грошей сприяли зростанню біткоїна з 7000 до 60000 доларів.

Ця зміна викликає ланцюгову реакцію, яку варто враховувати:

По-перше, реальна купівельна спроможність долара піддається розмиванню. Випуск боргів і друк грошей під керівництвом Мінфіну прискорить девальвацію долара. По-друге, очікування інфляції можуть знову піднятися. Як тільки знизять ставки і запустять QE одночасно, швидкість знецінення готівки перевищить очікування. По-третє, захисні властивості криптоактивів будуть посилені. Коли традиційна фінансова система запустить безмежне розширення, позиція біткоїна як "цифрового золота" отримає нове визнання на ринку.

Учасники ринку вже коригують свої стратегії. Деякі інституційні інвестори збільшують позиції у біткоїні та Ethereum, логіка полягає у тому, щоб ставити на зниження довіри до долара у найближчі 1-2 роки та переоцінку довгострокової цінності криптоактивів.

Для звичайних інвесторів важливо усвідомлювати тренд. Коли структура влади визначає напрямок роботи друкарського верстату, розподіл частини капіталу у активи поза традиційною системою стає необхідним інструментом управління ризиками. Вибір моменту, управління позиціями, контроль ризиків — це ключові змінні, що визначають кінцевий дохід.