2008年那場 глобального фінансового шторму, джерело якого в американському ринку субстандартних іпотечних кредитів, але він спричинив потрясіння всій фінансовій системі. Іронія полягає в тому, що справжні вигодоотримувачі — це саме ті, хто спричинив кризу — долар США став ще більш цінним.

Дані того часу дуже добре ілюструють ситуацію. З вересня по жовтень 2008 року чистий приплив капіталу на американський фондовий ринок перевищив 500 мільярдів доларів, що втричі більше за показники попередніх 9 місяців. Ціни на державні облігації США стрімко зросли, а курс долара щодо інших основних валют значно підвищився. Що це означає? Під час стабільності ринку долар повільно знецінюється, але як тільки настає криза, глобальний капітал масово спрямовується до долара — "укриття від ризику".

Чесно кажучи, це потрібно простежити ще до 1944 року. США домінували у створенні Бреттон-Вудської системи, запросивши 44 країни на міжнародну валютно-фінансову конференцію. Основна ідея угоди була проста: долар прив'язаний безпосередньо до золота — одна унція золота дорівнює 35 доларам, інші валюти прив'язані до долара за фіксованим курсом. Цей хід дозволив долару отримати статус, рівний золоту.

Хоча ця система зазнала змін ще до 2013 року, структура глобальних резервних валют досі не зазнала суттєвих змін. Єдина помітна зміна — це юань: після входу до кошика SDR у 2016 році частка у світових резервів зросла з менш ніж 1% до теперішніх 3,5%.

Питання в тому: які ризики мають нести економіки, прив'язані до долара? Це тема, яка заслуговує на роздуми.