26 грудня цього дня близько 23,8 мільярдів доларів номінальної вартості опціонних контрактів матимуть спільний термін погашення. Серед них квартальні опціони, річні опціони та багато структурованих продуктів. Це означає, що ринок деривативів BTC очікує "великого очищення та перепризначення цін". Перед датою погашення ціна може бути впливовою структурою цих позицій; але після погашення з’явиться більше невизначеності.

Згідно з даними, два ключові рівні, найближчі до поточної ціни BTC, накопичили значну кількість відкритих позицій(OI).

Перший — опціон пут(Put) зі страйком $85,000, обсяг відкритих позицій становить 14 674 BTC. Враховуючи, що поточна ціна BTC близько 90 000 доларів, цей рівень утворює явну зону концентрації пут-опціонів. Він має захисний характер — є поза грошима(OTM) і майже на рівні з поточною ціною.

Другий — опціон кол(Call) зі страйком $100,000, це найбільша окрема позиція у структурі, обсяг — 18 116 BTC. Логіка такої розстановки очевидна: або вважають, що до 26 грудня BTC не зможе прорватися через 100 000 доларів; або навіть якщо прорве, готові закрити позицію за ціною 100 тисяч.

Це не гра роздрібних інвесторів. За масштабами ці позиції підтримуються великими, довгостроковими грошовими потоками. Вони купують пут-опціони нижче за ціну, продають кол-опціони вище за ціну, звужуючи розподіл прибутку BTC у межах, які вони можуть витримати.

Коли така структура вже сформована, рівень опціонів від $85 000 до $100 000 до 26 грудня матиме явний вплив на ціну BTC: з одного боку — невидимий тиск зверху, з іншого — пасивне буферне зниження, а між цими рівнями — коливання. Це типовий ефект структурованих опціонів.