#FedRateCutComing Зниження процентних ставок стає «зворотнім каталізатором»

Зменшення ставки Федеральним резервом на 25 базисних пунктів не викликало очікуваного святкування на ринку криптовалют. Біткоїн спочатку піднявся з $92 900 до $94 500, але згодом знизився до мінімуму в $90 800, що відображає щоденну волатильність приблизно 4%. Ethereum слідував подібній траєкторії, піднявшись до $3 440 перед падінням до $3 320, що становить більш ніж 3%. Інші основні криптовалюти також зазнали тиску: ADA, XRP і Dogecoin кожен зменшилися більш ніж на 3%, а Solana — більш ніж на 1%. Загалом, ринок продемонстрував класичну реакцію «погані новини — миттєве зниження».
Цей феномен «купити очікування, продати факт» не є унікальним для цієї події. У 2023 році, під час попередніх знижень ставок ФРС, Bitcoin зазнавав подібної волатильності — підйом на 2,3% перед закриттям дня з зниженням на 1,8%. Аналітики відзначають, що ринок криптовалют дедалі більше поводиться як традиційні ризикові активи, і інвестори тепер часто переоцінюють очікування перед важливими політичними оголошеннями.
Реакція ринку є більшою за короткострокове отримання прибутку. Множинні перекриття факторів сприяли цьому спадові. По-перше, зниження ставки було в значній мірі враховане з листопада, оскільки опитування показали, що 83% криптоінвесторів вже відкрили довгі позиції перед оголошенням. Коли новина з’явилася, короткострокове отримання прибутку призвело до чистого відтоку з Bitcoin на суму 1,2 мільярда доларів за один день. По-друге, Федеральний резерв сигналізував, що майбутні зниження ставок будуть обмеженими, що зруйнувало оптимізм ринку щодо тривалого циклу м’якої грошово-кредитної політики. Це спричинило відновлення індексу долара на 0,5%, що додатково тисне на ризикові активи.
Також знизилася довіра інституційних гравців. Standard Chartered Bank знизив цільову ціну на Bitcoin на кінець року з $200 000 до $100 000 через звуження ліквідності та невизначеність регулювання. Це спричинило чистий відтік з криптофондов у розмірі $420 мільйонів доларів за один день. У поєднанні з падінням Bitcoin на 27% від його жовтневого максимуму, ліквідність ринку досягла шестимісячного мінімуму, а активність великих інвесторів послабилася, що ще більше підсилило волатильність.
Цей епізод підкреслює зростаючу зв’язок між ринком криптовалют і ширшими макроекономічними політиками. Криптовалюти вже не є ізольованими «островами», а дедалі більше реагують на рішення Федерального резерву та цикли долара США. Всплеск ліквідацій також виявляє крихкість торгівлі з високим кредитним плечем і схильність ринку надмірно реагувати на очікування політики.
З огляду на майбутнє, ринок криптовалют може увійти в макроекономічно обумовлений період низької волатильності. Якщо ФРС збережуть обмежене послаблення, Bitcoin може коливатися в межах від $80 000 до $100 000, з потенційним зростанням лише за умов введення більш м’яких сигналів. Інвесторам слід пам’ятати про два основні ризики: понад 40% торгівлі здійснюється з високим кредитним плечем, тому наступна хвиля волатильності може бути небезпечною, і володіння великими інституційними активами дедалі більше зосереджені: топ-100 адрес Bitcoin контролюють 19% від загального обсягу пропозиції, що означає, що рухи великих власників можуть істотно впливати на ринок.
Для інвесторів цей «страх зниження ставки» є застереженням: під фасадом децентралізації криптовалюти глибоко інтегровані у глобальну фінансову систему. Розуміння макроекономічної політики та управління ризиком кредитного плеча є важливішими за погоню за короткостроковими ціновими трендами. Хоча криптовалюти дедалі більше схожі на традиційні ризикові активи — що свідчить про їх зрілість — вони також підтверджують просту істину: високі доходи приходять з високою волатильністю. Поважайте ринок, дійте раціонально і пріоритетно приймайте обдумані рішення для довгострокового виживання.