Федеральна резервна система цього разу знизила ставку на 25 базисних пунктів, знизивши базову ставку з 5,25%-5,5% до 5,0%-5,25%. Це вже третє зниження від вересня 2024 року. Однак ринок вже більше не зосереджений на самому зниженні ставки, а на подальшому напрямку політики.

Прості та прямолінійні ключові моменти:

1. Зниження ставки без сюрпризів, нейтральна позиція
Зниження на 25 базисних пунктів цілком відповідає очікуванням ринку на 100%, воно підтверджує м'який підхід, але в цілому не є надто орієнтованим на підвищення або зниження — це чисто нейтральна операція.

2. Графік точкових прогнозів дає важливий сигнал, темп зниження ставки значно сповільнюється
Основні моменти політики — це графік точкових прогнозів і виступи Джерома Пауелла: очікування щодо зниження ставки в 2025 році зменшено з 4 до 2 разів (загалом на 0,5%), а також зменшено очікування щодо зниження ставки у 2026 році. Це фактично означає, що Федеральна резервна система прямо каже ринку: припиніть мріяти про стрімке падіння ставки до 3% у 2025 році, зниження ставки починає уповільнюватися.

3. Заява Пауелла ясно дає зрозуміти, що політика коригується для стабільності, а не для швидкості
Основна ідея Пауелла — Федеральна резервна система переоцінює обмежувальні межі монетарної політики, але коригування буде відбуватися повільніше, ніж раніше — причина очевидна: інфляція ще не знизилася до цільового рівня у 2%, і ринок праці залишається міцним.
У простих словах: економіка зараз не така погана, інфляція ще тримається, я не буду поспішати з великим зниженням ставок, робитиму це поступово, щоб уникнути перенавантаження і повторного підвищення інфляції.

4. Вплив на ринок: короткостроковий тиск і середньострокова стабільність
З短кострокової перспективи американські акції, облігації, золото та біткоїн колективно падають, оскільки раніше ринок робив ставку на зниження ставок у 2025 році на 5-6 разів, а тепер очікування різко скориговані, і емоції знижуються.
З середньострокової перспективи ситуація далеко не така песимістична: ймовірність м'якої посадки економіки США залишається найвищою, але ритм бичачого ринку перейшов від «шаленого злету» до «стійкого підйому».#加密市场反弹 #美联储降息预测