Без різдвяного ралі? Ринки деривативів на біткоїн натякають на холодний грудень

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Без “Санта-раллі”? Ринки біткоїн-деривативів натякають на холодний грудень Оригінальне посилання: Біткоїн опустився нижче $88,000 у неділю вранці, остаточно відправивши ринок у зону “ось вам і Санта-раллі”. Трейдери деривативів метушаться в пошуках опори, а відкритий інтерес коливається на основних майданчиках — біткоїн сигналізує, що грудень може бути більше схожим на вугілля, ніж на льодяники.

Грудневе падіння біткоїна змушує ринки деривативів шукати опору

Падіння біткоїна нижче $88,000 охолодило ринкові настрої на вихідних, а деривативний ринок подає стільки суперечливих сигналів, що навіть досвідчені трейдери тягнуться за додатковою кавою. Четвертий квартал, який зазвичай має трохи річного блиску, наразі показує --22.01% у 2025 році, а грудень тримається на рівні --1.63% станом на 7 грудня — обидва показники все ще змінюються, але наразі не додають святкового настрою.

За даними Coinglass.com, відкритий інтерес до ф’ючерсів на біткоїн залишається високим, але напрочуд нестійким. Загальний відкритий інтерес до ф’ючерсів на біткоїн (OI) становить 637,700 BTC ($56.82 мільярда), що на 1.41% менше за останні 24 години, що свідчить про те, що трейдери тихо зменшують експозицію перед наступним тижнем. CME сьогодні лідирує з 124,440 BTC ($11.08 мільярда), хоча його 24-годинний OI знизився на 0.61%, що також натякає на те, що професійні гравці обережно уникають ризику.

Певна провідна за обсягом криптобіржа слідує відразу з 121,640 BTC ($10.83 мільярда), показуючи легке зниження добового OI на 0.21% і помірне зростання на 0.25% за останні чотири години. Інша велика біржа має в книзі ф’ючерсів 63,250 BTC ($5.63 мільярда), що впало на 0.93% за 24 години, тоді як ще одна основна платформа зафіксувала зниження на 0.62%, незважаючи на невелике підвищення протягом ранку. Gate став єдиним яскравим винятком із приростом OI на 2.07% за день, тимчасово отримавши можливість похвалитися.

Проте ширша ф’ючерсна крива не демонструє оптимізму. Довгостроковий вигляд показує суттєве зниження OI від недавніх максимумів — це часто пов’язують із згасанням інтересу до кредитного плеча, коли ціновий імпульс зупиняється або залишається ведмежим. Якщо трейдери сподівалися на ранньогрудневий “сквіз”, що знову запустить бичачий імпульс, дані свідчать про те, що хтось забув підпалити сірник.

Опціонні ринки також жваві — й суперечливі. Колли продовжують домінувати у відкритому інтересі на рівні 64.16%, з 333,190 BTC у колах проти 186,160 BTC у путах. За останню добу обсяг колів склав 55.56%, а путів — 44.44%, що вказує: трейдери досі не проти помріяти, але вже не так голосно.

Лідерборд відкритого інтересу Deribit — це справжній храм оптимізму щодо страйк-ціни: контракти від $100,000 до $118,000 досі лідирують, а страйк $100,000 тримає 17,774 BTC. Водночас короткострокові обсяги концентруються біля діапазону $87,000–$91,000, що відображає хеджинговий тиск, адже трейдери підлаштовуються під нинішню “сонну” динаміку біткоїна.

Рівні max-pain на основних опціонних майданчиках малюють грудневе поле бою яскравим, нещадним неоном — на Deribit max-pain закріплюється біля $90,000, а номінальна вартість різко зростає до експірації 26 грудня. На іншій великій біржі max pain дрейфує до середини діапазону $110,000 для довших контрактів, хоча грудневі позиції все ще залишаються трохи нижче шестизначної позначки.

Ще одна основна платформа концентрується в діапазоні $90,000–$93,000, формуючи знайому грудневу “гірку”, де надії трейдерів традиційно акуратно розчавлюють. Іншими словами, max-pain все ще значно вище споту, але гравітація реальності — і невдало вибране плече — аж ніяк не допомагають бичачим трейдерам виконати святкові бажання.

Якщо трохи віддалитися, історичні теплові карти додають контексту. Четвертий квартал варіювався від ейфоричних злетів до розчарувань рівня Грінча, і --22.01% у 2025 році набагато ближче до останнього. Місячна дохідність грудня була відомо біполярною за роки — від +46.92% у 2020-му до --36.57% у 2018-му — але цей грудень наразі схиляється до “bah humbug”.

Попри все це, трейдери деривативів як завжди стійкі. Високий відкритий інтерес по колах на “розігрітих” страйках означає, що оптимістів, які мріють про “місяць”, ще чимало — навіть якщо, судячи з графіків, хтось вже вкрав пальне. І з біткоїном нижче $88,000, колись нашіптуване “Санта-раллі” дедалі більше виглядає міфом — або в кращому разі сезонною чуткою.

FAQ

Що спричиняє слабкість біткоїна нижче $88,000 сьогодні? Трейдери закрили позиції з плечем на ф’ючерсних ринках, створивши негайний тиск на спот-ринок.

Як реагують глобальні ф’ючерси на біткоїн цими вихідними? Відкритий інтерес знизився на ключових біржах, сигналізуючи про зменшення апетиту до ризику напередодні середини грудня.

Яких очікувань дотримуються опціонні трейдери щодо короткострокового руху біткоїна? Колли все ще домінують у відкритому інтересі, але рівні max-pain вказують, що спот може залишитися нижчим.

Чи ймовірне “Санта-раллі” для біткоїна цього року? Виходячи з результатів четвертого кварталу та потоків деривативів, ймовірність потужного річного відскоку виглядає дедалі меншою.