Грудневе коригування може стати підґрунтям для наступного підйому біткоїна

Грудень може виявитися одним із тих рідкісних моментів циклу, коли страх заповнює екрани, настрій залишається пригніченим, але глибші сигнали починають обертатися на користь тих, хто готовий дивитися повз шум. Біткоїн провів кілька тижнів у зниженні під тиском структурних продажів, різких змін потоків у ETF та зниження активності на ф’ючерсному ринку, що разом створювало враження ринку, який втрачає впевненість. Проте ширша картина розповідає іншу історію — таку, що натякає: це зниження може бути не передвісником краху, а скоріше перезавантаженням, яке відкриває шлях для нового зміцнення.

Останній тиск був зумовлений динамікою ETF, коли спотові біткоїн-продукти перейшли від агресивного накопичення до стабільних чистих відтоків у листопаді. Коли найбільші покупці на ринку раптово стають продавцями, ціна закономірно реагує. Додайте до цього багаторічний мінімум активності на CME-ф’ючерсах і помітне відступлення учасників традиційних фінансів — і стане зрозуміло, чому біткоїн не міг конкурувати з акціями. Його співвідношення до Nasdaq нещодавно досягло найслабшого рівня з кінця 2024 року, що підкріплює враження ринку, який втрачає імпульс.

Але базова структура виглядає значно здоровішою, ніж може здатися з огляду на поверхневу волатильність. Аналітики, які слідкують за довгостроковою динамікою, стверджують, що ринок надмірно закладає у ціни гіпотетичні, віддалені ризики, ігноруючи при цьому негайні сигнали стійкості. Зараз біткоїн перебуває в історичному діапазоні підтримки, який неодноразово ставав зоною активного накопичення, особливо в межах від сімдесяти до вісімдесяти тисяч. Позиціонування на ф’ючерсних ринках залишається нейтральним, а не ейфоричним, що є ключовою відмінністю від стану ринку поблизу основних піків. Ставки фінансування перпетуальних контрактів низькі, кредитне плече стримане, і, що важливо, це зниження не спричинило лавини примусових ліквідацій, які зазвичай супроводжують справжню системну кризу.

Занепокоєння щодо квантових обчислень, можливих великих продажів холдерами чи стабільності ключових ринкових гравців різко посилилися в соціальних мережах. Проте строки й реалістичність цих загроз залишаються віддаленими. Жодна з них не має потенціалу суттєво вплинути на біткоїн у короткостроковій перспективі, а поточне коригування не пов’язане з жодними вимірюваними змінами, асоційованими з цими побоюваннями. Розрив між наративом і фундаментальними показниками стає дедалі очевиднішим, що свідчить про те, що емоційна реакція ринку випередила раціональну оцінку.

Головна увага тепер переключається на потенційні каталізатори попереду. Політична динаміка у США подає перші ознаки структурної підтримки. Триваючі обговорення щодо можливості доступу до біткоїна у пенсійних рахунках 401k означають суттєве розширення потенційного попиту, особливо у довгостроковій перспективі. Водночас нова проінноваційна позиція Федеральної резервної системи та готовність пом’якшити умови в найближчі місяці створюють макроекономічний фон на користь ризикових активів. Історія неодноразово доводила, що біткоїн чутливо реагує на перехід монетарної політики від жорсткої до стимулюючої.

На цьому тлі поточна оцінка біткоїна відображає атмосферу невизначеності, а не погіршення фундаментальних показників. Запаси монет у довгострокових власників залишаються поблизу історичних максимумів. Резерви на біржах продовжують знижуватися. Тиск з боку майнерів залишається контрольованим, незважаючи на обстановку після халвінгу. Це не сигнали ринку на межі краху, а скоріше ознаки здорової корекції після тривалої фази зростання.

Отже, грудень — це місяць, коли можливості можуть переважити страх. Індикатори настроїв пригнічені, позиціонування консервативне, а структурні попутні вітри тихо формуються. Ринки часто розвертаються не тоді, коли новини покращуються, а коли продавці вичерпують себе, і нові фактори починають змінювати очікування. Поєднання сильної технічної підтримки, помірного кредитного плеча та майбутніх політичних каталізаторів створює умови, які історично сприяли оновленню висхідного руху.

Наразі ринок залишається обережним і вибірковим. Але ті, хто відстежує глибші течії біткоїна, бачать інший баланс імовірностей. Дані вказують на те, що це коригування слугує трампліном, а не початком затяжного падіння. Якщо грудень стане першим розворотом у цьому напрямку, це може також бути моментом, коли сміливе позиціонування буде винагороджене задовго до того, як ширша публіка усвідомить, що цикл знову змінився.