CENTRAL LIMIT ORDER BOOK

Централізована книга лімітних заявок (CLOB) є основою багатьох фінансових ринків, слугуючи прозорою та ефективною системою для зіставлення заявок на купівлю та продаж активів, таких як акції, облігації чи криптовалюти. Ця централізована база даних фіксує та пріоритезує всі відкриті заявки за ціною та часом, створюючи динамічний ринок, що сприяє довірі та забезпечує безперервну торгівлю.

У своїй основі CLOB — це база даних у реальному часі, яка постійно оновлюється, відображаючи всі відкриті заявки на купівлю (bid) та продаж (ask) певного активу. Вона працює з високою точністю, забезпечуючи справедливе та ефективне виконання угод.

▫️СТРУКТУРА КНИГИ ЗАЯВОК

• CLOB організовує заявки на дві окремі сторони — bid (заявки на купівлю) та ask (заявки на продаж).

• Заявки сортуються за ціною — найвищий bid і найнижчий ask знаходяться "на верхівці книги".

• Якщо кілька заявок мають однакову ціну, CLOB надає пріоритет за часом, виконуючи раніше розміщену заявку першою.

• Спред (різниця між найвищим bid і найнижчим ask) є ключовим показником ліквідності ринку та торгових витрат.

▫️ПРОЦЕС ЗІСТАВЛЕННЯ

• Угода відбувається, коли ціна заявки на купівлю дорівнює або перевищує ціну заявки на продаж (або навпаки), дозволяючи CLOB миттєво їх зіставити.

• Часткове виконання відбувається, коли обсяги заявок не збігаються повністю, наприклад, заявка на купівлю 222 акцій зіставляється із заявкою на продаж 111 акцій, залишок залишається в книзі.

• Це автоматизоване зіставлення забезпечує швидке та точне виконання угод (критично важливо на динамічних ринках).

▫️ОНОВЛЕННЯ В РЕАЛЬНОМУ ЧАСІ

• Книга заявок постійно змінюється у міру надходження нових заявок, їх виконання чи скасування.

• Трейдери можуть переглядати глибину книги, що відображає обсяги заявок на різних цінових рівнях і дає цінну інформацію про динаміку попиту та пропозиції на ринку.

CLOB є наріжним каменем сучасних торговельних систем і має низку переваг:

► Публічна видимість книги заявок показує ціни bid та ask у реальному часі, дозволяючи трейдерам приймати обґрунтовані рішення з упевненістю.

► Централізація заявок у CLOB залучає різноманітних учасників, підвищуючи ймовірність здійснення угод і звужуючи спреди.

► Конкурентні торги в CLOB врівноважують попит і пропозицію, сприяючи формуванню справедливих ринкових цін.

► Складні алгоритми зіставлення забезпечують швидке та точне виконання угод, підтримуючи високооб'ємні ринки.

► CLOB підтримує різні типи заявок (лімітні, ринкові, стоп-лосс тощо), що дає змогу реалізувати широкий спектр торговельних стратегій.

Хоча CLOB є потужним інструментом, він має і певні виклики, такі як виконання заявок та маніпуляції на ринку.

🔻ВИКОНАННЯ ЗАЯВОК
На волатильних ринках (крипто), швидкі цінові рухи можуть призвести до проскальзування, коли заявки виконуються за цінами, відмінними від очікуваних. Цей ризик підкреслює важливість використання таких стратегічних інструментів, як лімітні заявки/просунуті торгові алгоритми, які допомагають трейдерам адаптуватися до стрімких змін на ринку.

🔻МАНІПУЛЯЦІЇ НА РИНКУ
Прозорість CLOB, хоч і є перевагою, може бути використана недобросовісно. Трейдери з великими ресурсами можуть вдаватися до таких практик, як спуфінг (розміщення великих заявок без наміру їх виконувати з метою створення хибного враження про попит або пропозицію на ринку).