Емоційні коливання на фінансових ринках схожі на думки чиновників ФРС у період "мовчання" — на поверхні все спокійно, а всередині вирують підводні течії.

Внутрішня структура ФРС також має значну драматичну напругу.

Серед відкритих прихильників призупинення зниження ставок — Collins, Goolsbee, Musalem, Schmid та член ради Barr. Вони виступають як оборонна лінія консерваторів, відмовляючись відступати, поки економіка ще "не на краю прірви".

А прихильниками зниження ставок є Bowman, Waller, Miran і Williams, причому останній наполягає на "зниженні на 50 базисних пунктів", ніби б’є молотком по столу.

Якщо б ви були Пауеллом, довелося б добре подумати, чи ви зараз охоронець, чи пожежник.

Моя позиція дуже проста: в умовах складної економічної ситуації та політичної нестабільності ринок прагне зниження ставок радше як "самозаспокоєння" — адже ніхто не хоче залишитися без ліквідності, але різке зниження може викликати хвилю інфляції.

Це не питання правильності чи помилки однієї зі сторін, а неминучість ризику та гри.

Вибір ФРС — це не "добре чи погано", а "обрати найменше зло серед поганого".