Біткоїн-ETF зафіксували найбільший відтік за останні два тижні

Джерело: CryptoTicker Оригінальна назва: Bitcoin ETFs See Biggest Outflow in Two Weeks Оригінальне посилання: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-etfs-see-biggest-outflow-in-two-weeks/ Коли ви бачите, як майже двісті мільйонів доларів виходять із спотових біткоїн-ETF за один день, це означає не крах настроїв, а їхню зміну. Такі потоки зазвичай з’являються, коли трейдери перебудовують позиції напередодні макротрігера, а не покидають актив.

Що стало причиною найбільшого відтоку за два тижні?

У четвер спотові біткоїн-ETF у США зафіксували чистий відтік на 194,6 мільйона доларів — різке зростання порівняно зі скромними 14,9 мільйонами днем раніше. Це був найбільший одноденний вихід з 20 листопада і припав на середину волатильного торгового тижня. Основний тиск спричинили великі гравці. IBIT від головних емітентів втратив 112,9 мільйона, а з FBTC вийшло 54,2 мільйона. Інші ETF-продукти, включаючи HODL, GBTC і BITB, також зафіксували стабільні викупи.

Це стосувалося не лише потоків. Торговий обсяг у всій екосистемі ETF впав до 3,1 мільярда доларів, знизившись з 4,2 мільярда у середу та понад 5 мільярдів у вівторок. Зниження обсягу під час великих відтоків зазвичай вказує на ротацію, а не панічний розпродаж.

Як вплинула структура ринку

Аналітики пояснили, що ця хвиля була пов’язана з розкручуванням біс-трейдингу (basis trading). Коли спред між ф’ючерсами та спотовою ціною зменшується нижче точки беззбитковості, арбітражним трейдерам немає сенсу тримати позиції. Вони виходять, і ці виходи відображаються у балансах ETF. Звуження спреду цього тижня у поєднанні з різкими внутрішньоденними коливаннями спричинило масштабне розкручування позицій.

Водночас трейдери затамували подих у передчутті наступного інфляційного звіту та рішення ФРС щодо ставки 10 грудня. Базове очікування — зниження на 25 базисних пунктів. Якщо Фед сигналізує про подальше пом’якшення, настрої можуть швидко стабілізуватися.

Що відбувається з ціною біткоїна?

Біткоїн знизився приблизно на 1,4% за останні 24 години, торгуючись близько 91 989 доларів рано в п’ятницю. Раніше цього тижня він короткочасно просів до зони 84 000, але зумів відновитися. Така цінова динаміка свідчить про те, що ринок шукає своє дно, поки відтоки з ETF тимчасово тиснуть на імпульс.

Попри цей шум, ончейн-сигнали залишаються цікавими. Ончейн-аналітики зазначають, що баланси на біржах впали до 1,8 мільйона BTC — це найнижчий рівень з 2017 року. Коли пропозиція на біржах скорочується, це зазвичай означає, що більше довгострокових холдерів ховають свої монети. Накопичення стабільне, а ціна тримається вище True Market Mean. Відсутній лише вирішальний прорив у діапазон 96 000–106 000, що підтвердило б нову фазу зростання.

ETF на Ethereum також відчули тиск

Відтоки мали місце не лише у біткоїн-продуктах. У четвер спотові ETF на Ethereum зафіксували чистий відтік у 41,6 мільйона доларів після припливу у 140,2 мільйона попереднього дня. Основні ETF на Ethereum очолили відступ із суттєвими викупами.

Контраст між двома днями свідчить, що трейдери все ще налаштовують бажаний рівень експозиції напередодні грудневих макроекономічних подій.

Висновок

Відтоки з спотових біткоїн-ETF — це не ознака структурної слабкості. Це знімок ринку, що перебудовує позиції перед великими економічними сигналами. Пропозиція біткоїна продовжує скорочуватися, дно тримається, а трейдери чекають на чіткий прорив у вищі діапазони. Якщо Фед підтвердить м’якшу позицію наступного тижня, настрій ринку може швидко змінитися.