Правила щодо стейблкоїнів США розділяють глобальну ліквідність з Європою, попереджає CertiK

Джерело: CryptoNewsNet
Оригінальна назва: Нові правила щодо стейблкоїнів у США розділяють глобальну ліквідність з Європою, попереджає CertiK
Оригінальне посилання:

Новий підхід Сполучених Штатів до регулювання стейблкоїнів змінює світові потоки ліквідності та призводить до різкого структурного розділення з режимом ринку криптоактивів Європейського Союзу ([image]MiCA(), фактично створюючи окремі пулі ліквідності стейблкоїнів США та ЄС, згідно з новим звітом аудитора безпеки блокчейну CertiK.

Звіт зазначає, що цифровий активний ринок США увійшов у нову фазу нормативної визначеності у 2025 році, а федеральне законодавство та адміністративні реформи тепер загалом узгоджені щодо випуску, торгівлі та зберігання цифрових активів.

У центрі цієї зміни — Закон GENIUS, підписаний президентом США Дональдом Трампом у липні, який встановлює першу федеральну основу для платіжних стейблкоїнів. Закон передбачає суворі резервні вимоги, забороняє стейблкоїни з нарахуванням прибутку та офіційно інтегрує емітентів стейблкоїнів у фінансову систему США.

Хоча ця структура забезпечує довгоочікувану нормативну визначеність для емітентів у США, у звіті попереджають, що вона також прискорює глобальну дивергенцію з режимом MiCA в ЄС, залишаючи США з «окремим пулом ліквідності» та фактично фрагментуючи світовий ринок стейблкоїнів.

У результаті CertiK очікує, що ліквідність стейблкоїнів дедалі більше сегментуватиметься за юрисдикціями, що призведе до нових перешкод для транскордонних розрахунків і потенційно відкриє двері для регіонального арбітражу стейблкоїнів.

MiCA піддається критиці через банківські ризики, а США розглядають стейблкоїни як інструмент державної політики

Хоча режим MiCA Європейського Союзу віддзеркалює Закон GENIUS у США, вимагаючи повного викупу за номіналом і заборони прибуткових стейблкоїнів, його критикують за створення ризику концентрації в банках, оскільки правила вимагають, щоб більшість резервів емітентів зберігалися у банках, розташованих у ЄС.

Паоло Ардоіно, генеральний директор Tether, сказав Cointelegraph, що така структура може створити «системні ризики» для емітентів, зазначаючи, що банки зазвичай видають значну частину своїх депозитів у кредит за системою часткового резервування.

Інші, зокрема Анастасія Плотнікова, засновниця Fideum, попередили, що структура MiCA також може прискорити консолідацію галузі, підвищуючи бар’єри для входу дрібних емітентів через зростання витрат на відповідність і капітал.

Втім, ані Закон GENIUS, ані MiCA не виглядають такими, що мають на меті збереження глобальної взаємозамінності стейблкоїнів. Обидва режими віддають пріоритет нормативному нагляду та фінансовій стабільності, а у випадку США — ще й явно посилюють ліквідність долара та глобальне використання долара.

Цю думку раніше цього року підтвердив міністр фінансів Скотт Бессент, який заявив, що адміністрація діятиме обдумано щодо регулювання стейблкоїнів і використовуватиме це як інструмент для зміцнення домінування долара США.

«Як доручив президент Трамп, ми збережемо ) долар США домінуючою резервною валютою світу, і будемо використовувати для цього стейблкоїни», — зазначив Бессент.