Наступний крок Банку Японії може виявитися значно більш тривожним, ніж ти уявляєш,— і справа не в самій Японії, а в тому, що він зачіпає базову логіку глобального ціноутворення активів.

Ось один факт: останні десятиліття весь світ наживався на японській єні.

Тривала політика нульових або навіть від’ємних ставок у Японії означала практично нульову вартість позик у єнах. Глобальний капітал грав за класичною схемою:

Дешево позичає єну → обмінює на долари США → вкладає у високодоходні активи

Цим скористалися американські акції, облігації, ринки, що розвиваються, криптовалюти — і навіть A-шарі у певні періоди отримували підтримку від цього «дешевого капіталу».

Але зараз правила гри можуть змінитися.

Якщо Японія дійсно підніме ставки, весь цей цикл миттєво розвернеться:

Вартість позик у єнах зростає → арбітраж стискається
Плечові позиції змушені закриватися → масовий продаж активів для повернення коштів
Американські акції, облігації, криптовалюти, сировина — всі під тиском
Долари обмінюють на єни для повернення позик
Єна зміцнюється → тиск на плечі зростає → ще більше продажів

Це і є глобальна «спіраль смерті» — аналогічна каскадним ліквідаціям у DeFi, але цього разу — у міжактивному, міжринковому та транснаціональному масштабі.

Тому вплив підвищення ставок у Японії — це не лише про курс єни, а про початок скорочення глобального ланцюга кредитного плеча, що накопичувався роками.

Справжній ризик ніколи не в заголовках новин, а прихований у зворотному русі структурного плеча.

Такі системні ризики — не думай, що вони далеко від тебе.

Великі рухи ринку зазвичай спричиняються не зростанням, а жорстким «відкочуванням» кредитного плеча.

SOL, BTC, ETH — ці активи під тиском скорочення ліквідності, коли настають такі макроекономічні зміни.

Тримай руку на пульсі і будь готовий.