Після цієї хвилі зниження ставок у грудні багато хто запитує: чи продовжить ФРС знижувати ставки? Скільки ще залишилося простору для зниження?

Одразу до висновку — знижувати ставки нескінченно неможливо. Поточна ставка федеральних фондів вже знижена до діапазону 3,5%-3,75%, а загальновизнане «нормальне значення» — це 3%. Якщо у 2026 році ще двічі знизити на 25 базисних пунктів, цього буде достатньо. За відсутності фінансової кризи 3% — це та невидима нижня межа.

Якщо подивитися назад, з цього року ФРС вже знижувала ставку 7 разів. Але виникає питання — інфляція все ще тримається на рівні 3%, що досі не досягло цільового показника. Що це означає? Цикл зниження ставок вже на середньо-пізній стадії, а можна сказати й на завершальній.

Якщо поглянути на часову шкалу: 28 січня 2026 року буде засідання, але ймовірність подальшого зниження дуже мала. Реально чекати можна лише на засіданні 18 березня або навіть у квітні. Але між цим потрібно уважно стежити за купою даних — зайнятість, споживання, інфляційні очікування, і якщо якийсь із цих показників не виправдає очікувань, зниження ставок можуть призупинити.

Скажу дещо не надто оптимістичне: ймовірно, це і є вікно для відскоку на цьому ведмежому ринку. А що стосується ринкового середовища наступного року? На мою думку, воно буде досить несприятливим. Як тільки очікування щодо жорсткішої ліквідності сформуються, волатильність крипторинку буде ще сильнішою, ніж можна уявити.