Історичне недооцінення біткоїна: потенціал зростання на 194% за оцінкою Bitwise

Джерело: CoinTribune
Оригінальна назва: BTC відстає від глобального зростання грошової маси
Оригінальне посилання: https://www.cointribune.com/en/btc-lags-behind-global-money-growth/

Згідно з нещодавнім макроекономічним звітом Bitwise, біткоїн стикається з історичним недооціненням у порівнянні з глобальним грошовим середовищем. Звіт показує значний розрив у 66% між оцінкою BTC і глобальним зростанням грошової маси, що вказує на справедливу вартість близько $270,000 на основі моделі коінтеграції між біткоїном і світовою грошовою агрегатною масою М2, яку наразі оцінюють у $137 трильйонів.

Цей розрив є одним із найбільших, коли-небудь зафіксованих, між ціною біткоїна та макроекономічними фундаментальними показниками. У звіті виділяються кілька циклічних сигналів, які посилюють тезу про недооціненість BTC:

• 66% недооцінення BTC відносно зростання глобальної грошової маси
• Оцінена справедлива вартість: $270,000, при поточній ринковій ціні значно нижче $100,000
• Зростання глобальної ліквідності: понад 320 знижень ставок у світі за два роки
• Завершення програми кількісного згортання Федеральної резервної системи США 1 грудня
• Стимул у $110 мільярдів у Японії, відновлення кількісного пом’якшення в Канаді та бюджетний план у $1,4 трильйона у Китаї

На думку Bitwise, відсутність реакції ринку біткоїна на ці макроекономічні фактори відображає рідкісну асиметричну можливість. Якщо біткоїн зрівняється з імпліцитними рівнями, що випливають із грошової маси, це означатиме потенціал зростання на +194%.

З іншого боку, деякі аналітики зазначають, що цього року більшість потоків, пов’язаних із побоюваннями щодо розмивання грошової маси, поглинуло золото, а не біткоїн. Джуррієн Тіммер, директор з глобальної макроекономіки у Fidelity, зазначає, що поточна конфігурація тренду біткоїна відстає від золота як за імпульсом, так і за коефіцієнтом Шарпа. Однак Тіммер припускає, що ця дивергенція може змінитися завдяки конфігурації повернення до середнього.

Незважаючи на відносно слабкі результати біткоїна, Тіммер вважає, що біткоїн загалом залишається вирівняним зі своєю довгостроковою кривою впровадження згідно із законом степеня, зазначаючи при цьому, що із “дорослішанням” активу прибутки стають менш вибуховими. Він порівнює біткоїн із молодшим братом золота на стадії зрілості — активом, який зберігає свої фундаментальні якості, але чиї ринкові цикли є складнішими й менш імпульсивними.

Між відчутною недооцінкою і постійною невизначеністю біткоїн залишається на роздоріжжі. 2026 рік може стати поворотним моментом, якщо ринок нарешті відреагує на поточні макроекономічні фундаментальні фактори.