#特朗普数字资产政策新方向 Вчорашній різкий ріст ETH насправді мав передумови. Спочатку про технічний бік: оновлення Fusaka заплановано на 3 грудня, і це оновлення суттєво підвищить пропускну здатність мережі та скоротить частину витрат на Gas. Ринок завжди позитивно реагує на такі суттєві покращення, адже це безпосередньо впливає на здатність екосистеми утримувати користувачів.

Зміни на макрорівні ще важливіші. ФРС оголосила про припинення кількісного згортання, і цей сигнал дуже чіткий — більше не будуть постійно викачувати ліквідність із ринку. Додаємо до цього загальні очікування щодо зниження ставок у майбутньому — і прогноз ліквідності одразу покращується. Коли грошей стає більше, вони шукають собі застосування, і такі високобета-активи, як ETH, стають першочерговими цілями.

Дії з боку капіталу також дуже очевидні. BlackRock продовжує акумулювати ETH, великі гравці відкривають значні за обсягом лонгові позиції з плечем. Ще цікавіше — Vanguard відкрила канал для торгівлі крипто-ETF, що означає ще ширший доступ традиційного фінансового капіталу. Хоча загалом за ETF все ще спостерігається чистий відтік, великі купівлі окремих інституцій здатні створити короткострокову дисбаланс попиту і пропозиції.

Є ще один недооцінений фактор — попереднє падіння було надто сильним. За умови перепроданості шортове покриття саме по собі посилює відскок, а технічне відновлення, підкріплене позитивними новинами, робить зростання ще стрімкішим.

Але якщо подивитись тверезо, скільки цього зростання побудовано на кредитному плечі? Чи виправдає мережа очікування після оновлення? Чи триватимуть інституційні купівлі? На ці питання дасть відповідь лише час. Короткострокова волатильність — це неминуче, а справжній тренд залежатиме від того, чи зможуть фундаментальні фактори підтримати ціну.