#数字货币市场洞察 $BNB $ETH

Здавалося б, непомітна зміна політики ФРС може зараз розгортати фінансові потоки на трильйони доларів.

Наприкінці листопада у Федеральному реєстрі тихо з’явилося одне оновлення: eSLR (додатковий коефіцієнт левереджу) послабили на постійній основі. Якщо перекласти на людську мову — вимоги до капіталу для банків, що тримають держоблігації США, з суворих стали майже незначними. Що це означає? Традиційні фінансові установи раптом отримали додатково 210 мільярдів доларів "вільної потужності", і ці кошти шукають нові шляхи застосування.

Емітенти стейблкоїнів вже відчули запах крові. Раніше для випуску стейблкоїнів потрібно було забезпечення справжніми грошима — висока вартість, низька ефективність; тепер банки можуть зберігати держоблігації як резервні активи за наднизькою вартістю, а собівартість випуску стейблкоїнів скоротилася вдвічі. За внутрішніми даними з однієї провідної біржі: обсяг ринку стейблкоїнів за минулий рік зріс з 306 мільярдів доларів майже до 400 мільярдів, і загальноприйнята галузева оцінка — за наступні чотири роки ця цифра перевищить 4 трильйони. Це не лінійне зростання, це експоненційний вибух.

Ще важливіше — це часовий проміжок. Халвінг, послаблення контролю над капіталом, зміна регуляторної політики — три історичні фактори рідко накладаються один на одного. Коли такі обмежувальні закони, як SAB121, поступово скасовуються, а традиційні фінустанови можуть офіційно перетворювати держоблігації на ліквідність для крипторинку — правила гри повністю змінюються. Citi дає цільову ціну: біткоїн — 200 тисяч доларів, ефіріум — 20 тисяч, SOL прориває чотирицифрову позначку. Ці цифри виглядають перебільшено, але на фоні потенційної ліквідності у 4 трильйони доларів — цілком можливі.

Інститути вже діють тихо й рішуче. Goldman Sachs визначив бізнес, пов’язаний зі стейблкоїнами, основним джерелом прибутку на наступний рік, фондові продукти BlackRock на блокчейні вже залучили мільярди доларів, а один з керівників хедж-фонду приватно поділився їхньою стратегією: "Тримаємо портфель у короткострокових держоблігаціях до появи сигналу доходності, щойно він з’являється — миттєво переливаємо в криптоактиви".

Звичайно, за цим святом криються й ризики. Якщо ліквідність у 4 трильйони справді увіллється у ринок, кожен DeFi-протокол стане високоризиковим казино, а волатильність може побити історичні рекорди. Це не лагідний бичачий ринок, а справжнє цунамі ліквідності — воно може піднести на вершину, а може й миттєво поглинути.

Кран вже відкрито, тепер питання лише в тому, хто встигне скористатися цією великою ставкою.