#美SEC促进加密资产创新监管框架 Перехід ринку з ZEC на BOB: коли ризикові настрої виходять з-під контролю

Останнім часом спостерігаю цікаве явище — у рейтингу популярності ринку ZEC займає перше місце, але справжній вибух показує саме BOB, з добовим зростанням понад 100%. Така невідповідність містить чимало інформації.

Спершу про аномальні сигнали на рівні даних. Такі стрибки BOB (подвоєння ціни) у будь-якому зрілому ринку є екстремальним випадком. Якщо за цим не стоїть потужна позитивна новина, то найімовірніше це результат розкручування в соцмережах, масових закликів від KOL або шаленого напливу короткострокового спекулятивного капіталу. ZEC впевнено лідирує за популярністю, а BOB — лідер за зростанням, що свідчить про швидкий перехід капіталу з відносно стабільних активів до високоризикових з високою потенційною віддачею. Це класичний сигнал різкого підвищення апетиту до ризику.

Далі — приховані ризики у структурі капіталу. Загальний чистий притік майже $10 мільйонів виглядає вражаюче, але основний чистий притік становить лише трохи більше $160 тисяч. Інакше кажучи, зростання BOB забезпечують переважно ритейлові спекулянти, а великі інституційні гравці масово не заходять. Ринок, який рухають роздрібні учасники, від початку нестабільний. Прийшли швидко — підуть теж швидко.

Наостанок питання щодо стійкості моделі. Заохочення на кшталт «постійний кешбек 20%» по суті стимулює обсяги торгівлі через реферальні виплати, а не створює реальну цінність. Подібні моделі «трейдінг = майнінг» у минулому не раз показували себе негативно: короткострокове зростання можливе, але як тільки стимулювання припиняється, тиск на продажі різко зростає, ліквідність виснажується, ціна обвалюється — цей сценарій повторюється знову і знову.

Моя думка пряма: зараз гнатися за BOB — ризик значно перевищує потенційну вигоду. Заходити після 100% зростання — це скоріше бути останнім у грі в «гарячу картоплю». Раціональніше повернутись до основ: вивчити технічну архітектуру проєкту, бекграунд команди, реальні кейси використання. Дочекатись охолодження ринку, коли волатильність стане нормальною, й тоді приймати рішення на основі внутрішньої вартості — це безпечніший шлях.

У світі цифрових валют ніколи не бракує історій про швидке збагачення, але ще більше — історій про стрімкі обвали.