1 грудня вночі непомітний поворот політики буквально підірвав глобальний крипторинок.

ФРС США оголосила про зупинку кількісного скорочення (QT): "насос", який понад два роки викачував з ринку 2,4 трильйона доларів, нарешті припинив роботу. Щойно з’явилася ця новина, біткоїн того ж дня зріс більш ніж на 7%, одразу пробивши позначку 92 000 доларів; ефіріум знову піднявся вище 3 000 доларів. Ті, хто ще кілька днів тому кричав про "продовження ведмежого ринку", напевно вже вночі видаляли свої пости.

Цей рух був абсолютно несподіваним, але ті, хто розуміється, знають: саме зміна очікувань щодо ліквідності стала справжнім драйвером. Якщо поглянути в історію, можна побачити закономірність: після того, як ФРС востаннє завершила QT у 2019 році, біткоїн за 18 місяців виріс із 3 800 доларів майже до 65 000 доларів. Хоча історія ніколи не повторюється буквально, початок цього сценарію дуже вже знайомий.

Але якщо спокійно подивитися на ончейн-дані, все не так просто. Значна частина біткоїнів має ціну придбання на рівні 84 000 доларів, і попит вище цієї позначки насправді дуже слабкий. Це зростання сталося в основному через вимушене закриття коротких позицій, а не через активний вхід нових грошей у лонги. Іншими словами, ліквідність ринку все ще напружена, і швидке зростання не означає міцність цього руху.

Ситуацію ускладнює те, що Трамп нещодавно відкрито тиснув на ФРС, навіть назвавши Пауелла. Зміна політики й так дуже чутлива тема, а тепер до неї додалася ще одна політична інтрига, тому подальший розвиток подій передбачити ще складніше.

З іншого боку, Ethereum готує великий апдейт. Найближчим часом має відбутися оновлення Fusaka, яке активує технологію PeerDAS — за словами розробників, вона зможе знизити вартість транзакцій на Layer2 ще на 40%-60%. Якщо це дійсно запрацює, Ethereum цілком може знову повернути лідерство в гонці масштабування.

Зараз ринок перебуває у дуже делікатній точці: цикл жорсткої політики завершився, але період пом'якшення ще не почався по-справжньому. Кран закрутили, але воду ще не відкрили. Макрополітика, технічні оновлення, ринкові настрої — три сили переплелися, і ніхто не може впевнено сказати, що буде далі. Потік уже змінює напрямок, але хвиля ще не накрила ринок по-справжньому — саме зараз вирішувати: забігати першим чи почекати на чіткіший сигнал? У кожного буде своя відповідь.