ФРС повністю відкриває крани? Зниження ставок + трильйони друку грошей одночасно!

Останнім часом у фінансових колах всі стежать за однією темою: ФРС справді готується до великого розвороту. І мова не про якісь дрібні кроки, а про комбінацію зниження ставок та викупу облігацій на трильйони. Якщо цей план втілять у життя, правила гри на ринку доведеться переписувати.

Почнемо із зниження ставок — тут вже майже немає інтриги. Ймовірність зниження на 25 базисних пунктів у грудні зараз злетіла до 89,2%, тобто це майже вирішене питання. Ще цікавіше, що ринок очікує: до січня наступного року принаймні одне зниження майже гарантоване, а чверть учасників вірять навіть у два зниження підряд, тобто мінус 50 базисних пунктів.

Чому така впевненість? Бо всередині ФРС вже почали активно натякати. Кілька високопосадовців останнім часом постійно згадують про слабкість ринку праці — це явна підготовка аргументів для зниження ставок. До того ж, ходять чутки, що Трамп може призначити наступним головою "голуба" Хассета, а отже, темпи зниження можуть бути ще швидшими, ніж очікують.

Але зниження ставок — це лише аперитив. Головна страва — це ймовірний перезапуск програми викупу облігацій у 2026 році, тобто відвертий друк грошей.

Це не забаганка ФРС, а вимушений крок. Зараз дефіцит резервів у банківській системі становить приблизно 200-300 млрд доларів, тобто вже на межі безпечного рівня. Ліквідності, яку надає Мінфін, катастрофічно не вистачає, і зрештою доведеться ФРС самій "доливати воду".

Є і попередній таймлайн: у грудні цього року можуть оголосити про "технічну зупинку скорочення балансу", щоб заспокоїти ринок, а вже в першому кварталі наступного року почати офіційний викуп держоблігацій. Попередньо — на 50-100 млрд доларів щомісяця. Хоча є й опір: голова ФРС Клівленда вже критикувала надмірне пом'якшення, мовляв, це створює фінансові ризики. Пауелл теж вагається щодо дій у грудні — видно, що всередині ФРС серйозна боротьба.

Але ринок вже не чекає офіційних заяв. Три основні індекси США зростають разом, золото на тлі очікування м'якої політики летить вгору, долар слабшає, а довгострокові ставки по облігаціях падають. В цілому атмосфера така, ніби "відкрили крани" вже зараз.

Що це означає для крипторинку? Надлишок ліквідності зазвичай діє як допінг для ризикових активів. Якщо ФРС піде за цим сценарієм, грошей на ринку стане ще більше, а тиск на пошук прибуткових напрямків зросте. Історія показує: після великих хвиль "друку" крипта часто отримує свої бонуси. Звісно, за умови, що макроекономічна ситуація не дасть збою і регулювання не стане жорсткішим несподівано.

Коротко кажучи, велика політична зміна вже стартувала. Наступні місяці — стежити за кожним кроком ФРС може бути важливіше, ніж слідкувати за ринком.