Банківські підрозділи Уолл-стріт цього року друкують гроші — буквально розчавлюючи минулорічні показники. Комісійні за андеррайтинг американських IPO, випуск акцій та конвертованих облігацій? Вже перевищили загальний підрахунок за 2024 рік. І ми навіть не наблизилися до середини 2025 року.

Що робить цей сплеск диким, так це фон. Невизначеність щодо тарифів змушує генеральних директорів сумніватися в планах розширення. Урядове закриття на початку цього року заморозило регуляторні канали. Класичні вбивці угод, правда? Але чомусь інвестиційні банки процвітають.

Можливо, компанії поспішали залучити капітал, перш ніж умови погіршилися. Або, можливо, апетит інвесторів залишався голодним, незважаючи на шум. У будь-якому випадку, бонanza з комісійними говорить нам, що капітальні ринки не чекають на ідеальну ясність — вони рухаються з нею або без неї.

Для крипто- та Web3-проєктів, що намагаються знайти традиційні фінансові шляхи або гібридні структури, ця тенденція сигналізує про одне: інституційні гроші досі надходять, навіть коли заголовки кричать про хаос. Питання полягає в тому, чи перенесеться цей імпульс у фінансування цифрових активів, чи залишиться він у традиційній фінансовій сфері.