Vanguard відкриває платформу для ETF на Біткойн, Ethereum, XRP та Solana, закінчуючи дворічну блокаду

Джерело: CryptoValleyJournal Оригінальна назва: Vanguard відкриває платформу для біткоїн-ETF і закінчує дворічну блокаду Оригінальне посилання: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/vanguard-opens-platform-to-bitcoin-etfs-and-ends-two-year-blockade/

Огляд

Група Vanguard оголосила, що клієнти тепер можуть торгувати ETF та пайовими фондами, які містять Bitcoin, Ethereum, XRP та Solana. Це рішення закінчує блокаду, введену в січні 2024 року, і надає доступ до регульованих криптовалютних продуктів понад 50 мільйонам брокерських клієнтів.

Станом на вересень 2025 року, другий за величиною у світі керуючий активами контролював активи вартістю 11,6 трильйона доларів США. Відкриття відбувається в знаковий момент: біткойн торгується по 86 000 доларів, що на 32 відсотки нижче рекордного рівня в 126 000 доларів, досягнутого на початку жовтня 2025 року. У листопаді фондові біржі біткойнів у США зафіксували відплив коштів у розмірі 3,5 мільярда доларів — це найбільший місячний відплив з моменту їх запуску в січні 2024 року.

Зміна лідерства дозволяє стратегічний зсув

Це рішення слідує за призначенням Салима Рамджі на посаду генерального директора в липні 2024 року. Рамджі раніше обіймав посаду глобального керівника iShares у BlackRock, де він відповідав за запуск ETF IBIT Bitcoin. IBIT досяг майже 100 мільярдів USD активів під управлінням у жовтні, але впав до 70 мільярдів USD у листопаді. Незважаючи на нещодавні відтоки, він залишається найуспішнішим запуском ETF в історії американського ринку.

Ендрю Каджескі, керівник брокерських послуг та інвестицій Vanguard, виправдав відкриття для Bloomberg, посилаючись на зростаючу зрілість ринку: “Крипто ETF та взаємні фонди були протестовані через фази ринкової волатильності та виконали свої функції, зберігаючи ліквідність.” Крім того, процеси в бек-офісі для розрахунку криптофондів покращилися.

Нова позиція перебуває в прямій контрасті з попередньою позицією компанії. У травні 2024 року тодішній генеральний директор Тім Баклі публічно стверджував, що біткоїн не підходить для довгострокового планування пенсій. У січні 2024 року Vanguard навіть видалив існуючі біткоїн-ф'ючерсні ETF з платформи, коли SEC схвалила одинадцять спотових біткоїн ETF. Конкуренти, такі як Fidelity, Charles Schwab та Morgan Stanley, вже відкрили свої платформи для біткоїн ETF. До теперішнього часу клієнти Vanguard мусили переходити до інших брокерів, щоб інвестувати в спотові біткоїн ETF — фактор, який все більше сприяв відтоку клієнтів.

Вибірковий підхід без внутрішньої розробки продукту

Vanguard не буде запускати власні криптовалютні продукти і продовжить блокувати кошти, пов’язані з мемекоинами. Схвалення обмежується регульованими ETF і пайовими фондами для Bitcoin, Ethereum, XRP та Solana. SEC затвердила одинадцять спотових Bitcoin ETF у січні 2024 року, включаючи IBIT від BlackRock і FBTC від Fidelity. Разом ці ETF керують приблизно 113 мільярдами доларів. Ethereum ETF з’явилися 23 липня 2024 року з восьми продуктами, які керують близько 22,5 мільярда доларів. Solana ETF запустили 28 жовтня 2025 року, спотові XRP ETF - 13 листопада 2025 року.

Часування Vanguard свідчить про реактивний підхід: компанія відкриває свою платформу відразу після схвалення SEC нових криптовалютних продуктів, але не розробляє власні пропозиції. На відміну від BlackRock або Fidelity, які активно створювали свої власні Bitcoin ETF, Vanguard позиціонує себе як платформу для розподілу без інновацій у продуктах. Ця стратегія відображає консервативну корпоративну філософію Vanguard. Компанія зосереджується на наднизьких витратах і пасивних стратегіях. Власний Bitcoin ETF повинен бути значно дешевшим за існуючі продукти, щоб конкурувати — складне завдання, враховуючи витрати IBIT у 0,25%.

Ринкові імплікації та інституційне значення

Оголошення має переважно символічне значення для інституційного прийняття цифрових активів. З більш ніж 50 мільйонами потенційних інвесторів, крипто ETF отримують доступ до клієнтської бази, яка раніше була виключена за дизайном. Bloomberg Intelligence оцінює, що 5-відсоткове прийняття серед клієнтів Vanguard може призвести до додаткових потоків у розмірі від 15 до 25 мільярдів доларів.

Ймовірно, що миттєвий вплив на ринок обмежений. Клієнти Vanguard переважно є інвесторами, які мають довгострокову стратегію, купують і тримають активи з консервативними портфелями. Типові алокації Bitcoin для цієї групи коливаються між 1 і 3 відсотками. Vanguard також не проводитиме жодної активної маркетингової кампанії для криптовалютних продуктів.

Час оголошення викликає запитання. Біткойн ETF зазнали найбільших відтоків з моменту запуску в листопаді. Сам біткойн торгується на 32 відсотки нижче жовтневого піку. Таким чином, відкриття відбувається не під час зростання, а в період підвищеної волатильності та зниження попиту на ETF.

Регуляторне середовище та перспектива

Середньостроковий розвиток залежатиме від регуляторних рішень SEC. Якщо будуть затверджені додаткові криптовалютні продукти—такі як ETF на стейкінг Ethereum або інші альткойни—Vanguard доведеться вирішити, чи зробити їх доступними на своїй платформі. У поточному оголошенні не вказано конкретних критеріїв для майбутніх рішень.

Стратегія недосягнення власних криптовалютних продуктів може з часом піддаватися тиску. З 70 мільярдами доларів в управлінні активами та комісією 0,25%, IBIT від BlackRock генерує приблизно 175 мільйонів доларів щорічного доходу. Це робить IBIT найприбутковішим фондом для цього керуючого активами. Якщо ETF на біткойн закріпляться як стабільний компонент портфеля протягом кількох економічних циклів, Vanguard може втратити значні можливості для доходу.

Відкриття Vanguard знаменує собою прагматичну адаптацію до змінних ринкових умов. Систематичне заперечення продуктів, схвалених SEC, які успішно пропонують конкуренти, виявилось стратегічно непрактичним. Чи означає цей крок початок глибшої інтеграції цифрових активів, чи залишиться разовою поступкою, ще належить з'ясувати. Інституційне визнання Bitcoin досягає символічно важливої точки з рішенням Vanguard.