Коли акції та облігації падають: що розкриває 86 років історії ринку

2022 рік був жорстоким з причини, яку більшість інвесторів ніколи не очікували. S&P 500 впав на 18,1% — болісно, але не історично катастрофічно. Справжній шок? Державні облігації також зазнали великого падіння.

Десятимісячні облігації казначейства США впали на 17,8%, що стало найгіршим роком, який коли-небудь фіксувався. Тридцятирічна облігація втратила 39,2% — найгірший результат з моменту початку збору даних у 1754 році. Так багато з наративом “безпечного притулку”.

Це створило ідеальну бурю для збалансованих портфелів. Класичне співвідношення 60/40 (60% акцій, 40% облігацій) впало на 18% — найгірша продуктивність з 1937 року. У звичайних рецесіях, коли акції падають, облігації зростають, щоб пом'якшити удар. 2008 рік підтвердив це: акції впали на 37%, облігації зросли на 20,1%, портфель впав всього на 14,2%. Не в 2022 році.

Срібна підкладка

Ось де історія стає цікавою. З 1928 року лише чотири інші роки спостерігали падіння як акцій, так і облігацій одночасно: 1931, 1941, 1969 та 2018. Що сталося далі?

S&P 500 зріс у позитивному напрямку в трьох з чотирьох наступних років ( єдине виключення: 1932, пік Великої депресії ). Державні облігації показали позитивний результат у всіх чотирьох випадках.

Зауваження? Чотири дані точки - це мало. І 2022 рік став першим, коли обидва впали на двозначні числа, що ускладнює історичні порівняння.

Чи може це бути 1974 чи 2002?

2022 відображає обидва періоди: технологічний крах, як у 2000 році, та стрибок цін на нафту через геополітику, як у 1973 році. Послідовні втрати на ринку траплялися лише двічі після Другої світової війни ( або тричі, якщо враховувати технологічний спіраль 2000-2002 років ).

Але інфляція зараз знижується, ринок праці залишається стабільним, ціни на нафту знизились. Якщо не відбудеться нового шоку, 2023 рік може принести відновлення.

Висновок: Навіть інвестування в 1972 році перед жорстоким крахом 1973-74 років принесло 9,4% річних доходів за 50 років. Час на ринку важливіший за таймінг на ринку — завжди був.