Бичачий ринок платини 2026 року проти ризику зниження паладію: що прогнозує Metals Focus

Ралі дорогоцінних металів у 2026 році не ставиться однаково до всіх металів. Платина налаштована на ще один сильний рік, тоді як паладій стикається з більш складними перспективами.

Оцінка 2025 року: Платина розчавлює Палладій

Обидва метали мали вражаючий 2025 рік, але виступ платини виділяється. Цей метал досяг US$1,725/унція в жовтні — зростання на 90% з початку року — і торгується на 12-річних максимумах. Платина, тим часом, зросла на 80% до US$1,630/унція, але вже знизилася до US$1,430, перебуваючи лише на 2-річному максимумі. Різниця вказує на фундаментальну різницю: платина має реальні структурні переваги; платина не має.

Чому платина має реальні можливості

Це не лише їзда на хвості золота. Згідно з останнім звітом Metals Focus:

• Стиснення постачання: Південна Африка стикається з перебоями у виробництві та сильними дощами, в той час як Північна Америка проводить реструктуризацію. Результат? Очікується дефіцит постачання в 415,000 унцій у 2025 році, що зросте до 480,000 унцій у 2026 році.
• Кліфф виробництва майнінгу: Виробництво падає до 12-річних мінімумів ( за винятком 2020) з небагатьма новими проектами на горизонті після років недоінвестування.
• Зростання попиту з Китаю: Попит на ювелірні вироби зростає, оскільки платина стає привабливою альтернативою дорогому золоту. Вливання в ETF також зростають.

Прогноз на 2026 рік: 1 670 доларів США/унція в середньому, зростання на 34% в річному вимірі. Це такий тип цінової дії, що викликаний структурними дефіцитами поставок, а не лише настроями.

Паладій: Структурна Проблема

Metals Focus має песимістичний настрій з поважної причини. Хоча ринок паладію залишається в дефіциті, ця подушка швидко зменшується: з 566,000 унцій (2024) до 178,000 унцій (2026). Тим часом:

• Постачання з видобутку зменшується на 3% у 2026 році
• Відновлення переробки підвищує вторинну пропозицію на 10%
• Чистий результат: 1% зростання загальної пропозиції, тоді як попит знижується на 1%

Ціна прогнозується: 1,350 доларів США/унція до 4 кварталу 2025 року, зниження до 1,150 доларів США/унція до 4 кварталу 2026 року. Це 15% зниження від поточних рівнів — дуже далеко від імпульсу платини.

Інтрига? Спад прийняття електромобілів означає, що автовиробники повертаються до паладію для каталізаторів (дешевше за платину), але попит все ще не може поглинути надходження постачань.

Інвестиційний висновок

2026 - це оповідь про дві історії: платина має структурні обмеження в постачанні, що зустрічаються з зростаючим попитом на ювелірні та промислові вироби ( особливо з Китаю ). Паладій застряг у зменшувальному дефіциті з ослабленням попиту з боку автомобільної промисловості. Для бичків на ринку дорогоцінних металів платина виглядає як гра; паладій? Більш схоже на коротку позицію.