Що таке Delta в торгівлі опціонами? Один документ, щоб зрозуміти цей надзвичайно важливий показник.

Question

Всі, хто займається опціонами, говорять про Delta, але багато новачків все ще виглядають розгубленими. Насправді Delta використовується для вимірювання зв'язку між ціною опціону та ціною базового активу — це один з п'яти найважливіших показників у торгівлі опціонами (в сукупності відомі як “Greeks”).

Основне визначення: Що таке Delta насправді?

Простіше кажучи, Delta повідомляє вам, на скільки зміниться ціна вашого опціонного контракту, якщо базова акція зросте/знизиться на 1 долар.

Діапазон значень Delta становить від -100 до +100, поділяється на дві категорії:

Позитивний Дельта (опціони на купівлю): акції зростають, ціна опціонів також зростає
Від'ємний Дельта (пут-опціони): акції падають, ціна опціонів, навпаки, зростає

Як використовувати позитивний та негативний Delta

Сцена 1: Продаж опціонів на підвищення

Припустимо, ви продали опціон колл з делтою +15. Це означає, що кожного разу, коли ціна базового акція зростає на 1 долар, ціна вашого опціонного контракту зросте на 0,15 долара. Оскільки один опціон містить 100 контрактів, загалом ваша ціна опціону зросте на 15 доларів.

Чим вищий Delta, тим більша ймовірність виконання опціону — тобто, ціна акцій більш ймовірно перевищить ціну виконання. Це створює більший ризик для продавця (акції можуть бути куплені за низькою ціною), але й потенційний дохід також більший.

Сцена 2: Продаж опціонів на зниження

Пут-опціони з дельтою -10, коли ціна акцій знижується на 1 долар, ціна опціону зростає на 0,10 долара (загалом зростає на 10 доларів).

Вищий негативний Дельта означає більшу ймовірність того, що ціна акцій впаде нижче ціни виконання, продавець буде змушений купувати за вищою ціною, що збільшує ризик.

Погляд на портфель: використання Delta для балансування позицій

Delta не лише дозволяє переглядати окремі Опціони, але й допомагає вам діагностувати загальний стан інвестиційного портфеля:

Дивіться чутливість: склавши всі Delta позицій опціонів, ви зможете побачити, наскільки ваш портфель чутливий до змін на ринку. Позитивний Delta означає, що ви схиляєтеся до довгої позиції, негативний Delta означає, що ви схиляєтеся до короткої позиції.

Зробити хеджування ризиків: якщо ваш портфель має позитивний дельта (бичачий), але ви боїтеся падіння ринку, можна купити пут-опціони або створити шорт, щоб збільшити негативний дельта. І навпаки.

Налаштування конфігурації: Згідно з вашим судженням щодо ринку, ви можете переналаштувати позиції, збільшуючи або зменшуючи позиції з різними значеннями Delta, щоб досягти балансу між ризиком і прибутком.

Останнє слово

Delta є одним з найкорисніших інструментів у торгівлі опціонами. Опанування ним допоможе вам точніше прогнозувати зміни цін на опціони, науковіше управляти ризиками та розумніше розподіляти активи. Незалежно від того, чи ви новачок, чи досвідчений трейдер, навчання використанню Delta може значно підвищити ймовірність успіху в торгівлі.