Хто насправді тримає борг Америки в $36.2 трильйона? Цифри можуть вас здивувати

Question

Усі панікують через те, що іноземні країни володіють боргом США, ніби це якийсь економічний часовий капкан. Але ось у чому заковика: реальний ризик значно перебільшений.

Маштаб, який вам потрібно зрозуміти

Державний борг Америки становить 36,2 трильйона доларів станом на 2025 рік. Так, це божевільно. Але перш ніж панікувати — американці загалом мають понад 160 трильйонів доларів чистого багатства. Борг вашої країни насправді становить лише близько 22,6% від домашнього багатства. Не зовсім територія судного дня.

Хто тримає мішок?

Станом на квітень 2025 року три країни домінують у володінні казначейськими облігаціями США:

Країна	Активи
Японія	$1.13 трильйон
Сполучене Королівство	$807.7 мільярдів
Китай	$757.2 мільярдів

Китай насправді втратив свою позицію №2 на користь Великої Британії за останні кілька років — виявляється, що Пекін тихо скидає борг США, не викликаючи жодного хаосу на ринку. Цікаво, так?

Повний список топ-20 включає Бельгію ($411B), Люксембург ($410.9B), Канаду ($368.4B) та інших. Нічого, що кричить “іноземне захоплення”.

Ось справжня історія

Іноземці володіють приблизно 24% непогашеного боргу США. Американці? Ми утримуємо 55%. Федеральні агентства контролюють залишкові 21%.

Ця іноземна частка в 24% розподілена між десятками країн. $1.13 трлн Японії виглядає величезним, поки ви не зрозумієте, що вона розподілена між десятками тисяч інвесторів по всьому світу. Жодна окрема країна не має важелів, щоб утримувати Америку в заручниках.

Чому ваш гаманець, ймовірно, не зважатиме

Коли іноземний попит знижується, дохідність облігацій може трохи зрости. Коли вона різко зростає, ставки можуть знизитися. Але ці ефекти, як правило, є помірними та тимчасовими.

Ринок державних облігацій США залишається найбільш ліквідним, найнадійнішим ринком облігацій на планеті. Китай протягом багатьох років стабільно продає, не завдаючи жодних порушень на ринку. Це говорить про те, наскільки не вразливими ми насправді є.

Головне: Володіння зовнішнім боргом перебільшене як економічна загроза. Так, слід за цим стежити. Так, США потрібна фіскальна дисципліна. Але «іноземні країни використовують наш борг як зброю» — це лінива аналітика. Реальний ризик внутрішній — нездатні витрати та політичний параліч, а не портфель Т-біллів Пекіна.

Переглянути оригінал