Ракета на ринку нафти стикається з перешкодами мирної угоди

Сьогодні ціна на нафту WTI зросла на 0,45% на фоні зростання фондових ринків, що сигналізує про відновлення впевненості в глобальному попиті на енергію. Однак приріст обмежений зростаючим оптимізмом щодо мирного врегулювання в Україні — можливе скасування санкцій проти Росії може переповнити ринки додатковими поставками.

Картина постачання вже змінюється: ОПЕК змінив прогноз з дефіциту 400 тис. барелів на добу до надлишку 500 тис. барелів на добу на третій квартал, посилаючись на сильніше виробництво в США та збільшене виробництво ОПЕК. Окремо, обсяги нафти, збережені на стаціонарних танкерах, досягли 114,31 млн барелів минулого тижня — найвищий показник за 2,25 роки, ще один ведмежий сигнал.

Одна светлая новость: экспорт российской нефти на самом деле сокращается. Дроновая кампания Украины вывела из строя 13-20% перерабатывающих мощностей России, в то время как новые санкции США и ЕС затрудняют грузоперевозки. Объем поставок продукции из России упал до 1,7 млн баррелей в сутки в начале ноября — это самый низкий уровень с 2021 года.

Але ось у чому справа — Міжнародне енергетичне агентство прогнозує рекордний глобальний надлишок у 4 млн барелів на добу до 2026 року. OPEC+ все ще намагається скасувати свої скорочення виробництва на 2,2 млн барелів на добу з 2024 року, створюючи структурні перешкоди для цін. Запаси нафти в США вже на 5% нижчі за сезонні середні показники, що свідчить про слабкий попит на маржі.

TL;DR: Короткострокова геополітична підтримка (санкції проти Росії, напруженість у Венесуелі) порівняно з середньостроковою реальністю постачання (мир = більше російської нафти, зростання виробництва в США, OPEC+ додає барелі). Математика вказує на тиск.