Перемога Fluor: Що насправді має значення у 2026 році

Налаштування: 113-річна компанія з інженерного будівництва Fluor опинилася в незручній ситуації — її конкуренти встановлюють історичні рекорди, а вона впала на 15%, до 60% від свого максимуму 101 долар у 2008 році. Але історія не така вже й сумна.

Виконавча сила - це козир

Основна проблема Fluor полягає в тому, що компанія “недостатньо надійна”. Протягом восьми кварталів підряд доходи були нижчими за очікування, у третьому кварталі спостерігалося зниження на 18% до 3.4 мільярдів доларів. Але цього разу ситуація дещо інша — незважаючи на зменшення доходів, скоригований EPS різко зріс на 33% до 0.68 долара.

Причина? Проектний портфель покращується. У третьому кварталі нові підписані контракти на 3,3 мільярда доларів, загальний обсяг замовлень досяг 28,2 мільярда доларів. Що більш важливо: 82% замовлень є контрактами на відшкодування витрат, а не з фіксованою ціною. Що це означає? Fluor розраховується за фактичними витратами, що знижує ризик.

Запуск монетизації NuScale

Акції NuScale Power, які належать Fluor, піднялися в ціні на 600% за два роки завдяки попиту на малі ядерні реактори від центрів обробки даних AI.

Втрачено вже понад 600 мільйонів доларів (перший раунд продажу у жовтні), залишилися 39% акцій, які планують продати до лютого, очікується, що надійде ще 800 мільйонів доларів. Ці кошти в основному будуть використані для викупу власних акцій.

Але не сприймайте це як рятівника — краще розглядати це як прискорювач, а не як остаточний засіб.

На що звернути увагу

Простими словами: Fluor перебудовує себе - портфель проектів з нижчим ризиком, більш суворий контроль витрат, розблокування готівки від NuScale. Але у нього є фатальний недолік: погані результати виконання.

Якщо це питання вдасться вирішити, не потрібно вражаючого зростання, достатньо лише зупинити провали, інвестори це оцінять. Інакше жодні грошові вливання не допоможуть.