Ackman вивчає стратегії Баффета: 45% фонду на 14 мільярдів доларів вкладено в 3 технологічні акції

Хеджування фондів про Bill Ackman нещодавно зробило деякі цікаві кроки. Його фонд Pershing Square Capital має обсяг 14 мільярдів доларів, з яких 45% (приблизно 6,3 мільярда доларів) зосереджені на трьох технологічних акціях: Uber, Google, Amazon.

Ця стратегія явно запозичена у Баффета — шукати недооцінені якісні компанії для масованих інвестицій. Акерман також придбав 47% акцій Howard Hughes Holdings, прагнучи перетворити її на “сучасний Беркшир Хетавей”.

Три основні позиції:

Uber займає 21% — у другому кварталі цього року портфель становить 28 мільярдів доларів. Uber має 76% частки на ринку таксі в США, а доставка їжі займає друге місце, сильний мережевий ефект. Доходи за другий квартал становлять 12,7 мільярда доларів, зростання YoY на 18%, EPS зріс на 34% до 0,63 долара. Зараз оцінка становить лише 16-кратний PE, що не є дорогим для лідера.

Google займає 15% — 2 мільярди доларів США в портфелі. Акман позитивно оцінює її пошукові можливості, ефективність штучного інтелекту та хмарний бізнес. Доходи за II квартал склали 96,4 мільярда доларів, зростання на 14%, доходи від Cloud склали 13,6 мільярда доларів, зростання на 32%, річна ставка вже перевищила 54 мільярди. Ключовим є: контракти на рівні 1 мільярда доларів, підписані в I півріччі, що дорівнює обсягу минулого року. Оцінка PE у 26 разів для такої якісної компанії також вважається дешево.

Amazon займає 9% — 1,3 мільярда доларів на нове будівництво складів. AWS та електронна комерція — два двигуни зростання, обидва є лідерами ринку. Продажі у Q2 становили 167,7 мільярда доларів, зростання на 13%, EPS зріс на 33%. PEG-коефіцієнт становить лише 0,58 (нижче 1 — це недооцінка), Ackman сказав, що є ще місце для зростання.

Гранична лінія: Три з них були визнані Ачманом як “хоча нещодавно зросли, проте все ще дешеві” якісні активи. Ця операція є типовим прикладом інвестицій в цінність — знайти бізнес з ростом, з захисним бар'єром і з розумною оцінкою.