Мільярдер Теппер виходить з Oracle, тихо скуповуючи акції сектора, який любить Уолл-стріт

Appaloosa Management Девіда Теппера тільки що зробила сміливий крок: дампнула свою всю позицію в Oracle (150,000 акцій) у Q3, а потім тихо вклала мільйони в регіональні банки та фінансову інфраструктуру. Ось що це нам говорить.

Чому Oracle втратила свій блиск

Oracle впевнено прокотилася на хвилі ШІ. Вересневий прибуток був величезним—$455 мільярд у залишкових зобов'язаннях (зростання на 359% в річному обчисленні), з OpenAI та іншими гіпермасштаберами, які уклали угоди про величезні дата-центри. Акції стрибнули на 40%. Але реальність вдарила: побоювання щодо маржі, підвищення витрат на інфраструктуру та скептицизм щодо оцінки ШІ змусили її відступити. Здається, Теппер помітив червоні прапори ще на ранньому етапі.

Реальна гра: Сектор фінансів

Поки Oracle зазнав невдачі, розважальна покупка Appaloosa в третьому кварталі розповідає іншу історію:

• Fiserv (банківське ядро обробки): 925,000 акцій
• Truist Financial: 1,4 млн акцій
• KeyCorp: 2M+ акцій
• Громадяни Фінансові, Комеріка, Західний Альянс, Сіони: мільйони разом

Так, фінансовий сектор відстає від більшого ринку. Але ось ситуація: головний стратег Morgan Stanley та керівник інвестицій SoFi обидва мають перевантаження. Чому?

Три каталізатори на підході:

1. Хвиля злиттів і поглинань на підході — Регіональним банкам потрібен масштаб. Comerica вже була придбана в жовтні (Tepper вже отримує прибуток)
2. Сприятливі умови для дерегуляції — Фед може знизити вимоги до регуляторного капіталу, звільнивши мільярди для кредитування та виплат акціонерам.
3. Якість кредиту збережена — На відміну від 2008 року, балансові звіти банків виглядають надійно. Нижчі вимоги до капіталу = більше кредитування.

Приватні кредити вибухнули, оскільки банки не могли позичати. Виправте це обмеження, подивіться, що станеться.

Телль Теппера

Коли хлопець, який протягом десятиліть отримував понад 25% річних, виходить з технологічної улюблениці і переходить до непопулярного сектора, ринки зазвичай зрештою звертають на це увагу. Фінансова теза не є сексуальною — це структурна.