Ймовірність зниження процентної ставки Федеральної резервної системи різко впала, золото зазнало втрат.

Золотий має важкий день. Нові дані про робочі місця в США вносять плутанину в ставки на зниження ставок у грудні, спотові ціни впали до $4,056.50/унція (, знизившись на 0.52%), тоді як срібло постраждало ще більше, знизившись на -1.07%.

Ось що налякало ринок: у вересні було додано 119 тис. робочих місць — значно вище прогнозованих 50 тис. — що стало найбільшим місячним стрибком за п'ять місяців. Так, рівень безробіття зріс до 4,4%, але сильні дані з найму фактично вбили наратив про те, що “ФРС спочатку прагне знизити ставки”.

Налаштування вже було нестабільним. Голова ФРС Павел вже сказав, що зниження ставки в грудні “не є вирішеним питанням”, і нещодавні протоколи FOMC показали, що члени розділені: двоє насправді проголосували проти зниження в жовтні ( один хотів 50 базисних пунктів, інший хотів нуль ). Причина? Інфляція все ще залишається стійкою, а економіка не зовсім кричить про допомогу.

Перейдемо до сьогодні: інструмент FedWatch від CME зараз показує лише 39,4% шансу на зниження на 25 базисних пунктів 9-10 грудня. Переклад – ринок оцінює ситуацію значно більше як “чекати і дивитися”, ніж “зниження на підході”.

Золота теза проста: коли процентні ставки залишаються високими довший час, активи без доходу, такі як золото, стають менш привабливими для інвесторів, які шукають прибутки. З очікуваннями щодо зниження ставок, які руйнуються, ми бачимо, як це відбувається в реальному часі.

Головне? Якщо економічні дані не зміняться сильно наступні три тижні, то грудень виглядає більше як місяць “паузи”, а не “зниження”.