Природний газ відновлюється через холодну погоду, але сплеск виробництва утримує ріст під контролем

Ф'ючерси на природний газ зросли у вівторок, оскільки прогнози змінилися — холодне повітря поступає в центральну та східну частини США наприкінці листопада, що повинно підвищити попит на опалення. Контракт на грудень на Nymex закрився на +0,23%, відновившись після 1,5-тижневого мінімуму.

Ось перетягування каната: Бичачий сценарій залежить від зміни погоди. Якщо температура знизиться, як очікується, газові печі по всій Америці працюватимуть на повну потужність. Попит на газ у нижніх 48 штатах США вже становить 87,3 млрд кубічних футів на день, що на 14,1% більше в річному вимірі.

Але виробництво знищує будь-які перспективи зростання. EIA щойно підвищила свій прогноз виробництва газу в США на 2025 рік до 107.67 bcf/день—збільшення на +1% з вересня. Виробництво в реальному часі досягло 108.7 bcf/день учора, майже на рекордних рівнях. Більше бурових установок означає більше газу, що надходить, що утримує ціни на місці.

Інші перешкоди: Звіт EIA за минулий тиждень показав, що запаси зросли на 45 bcf ( проти 34 bcf консенсусу), що вказує на те, що запаси достатні. Сховища знаходяться на +4,5% вище середнього сезонного показника за останні 5 років. Тим часом, виробництво електроенергії в США зросло на 2,84% в річному обчисленні за останні 52 тижні—стійкий базовий попит, але недостатній, щоб компенсувати побоювання щодо надлишку.

Експорт LNG знизився на 4,6% порівняно з минулим тижнем до 17,1 бcf/день. За кордоном європейські газові сховища заповнені на 82%, що відстає від сезонної норми в 91%.

Головне: Підтримка погоди реальна, але структурний надлишок пропозиції є більшою історією. Якщо холод не зникне або виробництво не зазнає збоїв, не очікуйте, що ціна на газ різко зросте.