Чому ставка Баффета на Visa може бути найнадійнішим варіантом у 2026 році

Компанія Berkshire Hathaway Уоррена Баффета утримує за стейкати в шести акціях Dow Jones, але ось у чому справа: Visa виділяється як абсолютна машина для друку готівки.

Портфель Баффета наповнений відомими брендами—Apple, American Express, Coca-Cola, Chevron—але бізнес-модель Visa знаходиться на зовсім іншому рівні. Ось чому.

Мережева ефект є незупинним

Visa не видає кредитних карток. Ось у чому секрет.

Поки American Express бореться з витратами на винагороди за картки (витрачаючи більше ніж у 2 рази те, що вона збирає з річних зборів), Visa просто відсиджується і збирає мережеві збори. Чим більше торговців приймають Visa, тим більше банків хочуть випускати картки Visa. Більше карток = більше транзакцій = більше доходів. Це маховик, який в основному працює сам по собі.

І математика жорстока на користь Visa: майже 50% доходу перетворюється на вільний грошовий потік. Це не територія акцій зростання — це ефективність корови, що дає молоко.

Слідкуйте за грошима: $22B у доходах акціонерів

Ось де стає цікаво. У фінансовому 2025 році Visa згенерувала $21.58 мільярдів вільного грошового потоку. Замість того, щоб накопичувати його, компанія повернула приблизно $22.8 мільярдів акціонерам через викуп ($18.19B) та дивіденди ($4.63B).

Це важливо? Visa надає пріоритет викупам акцій над дивідендами в співвідношенні 4:1. Це означає:

• Менше акцій в обігу
• Вищі Earnings per Share ( навіть якщо основний бізнес зростає плоско )
• Складні доходи для довгострокових утримувачів

Якщо б Visa перевернула це і виплатила дивіденди замість цього, дохідність зросла б до 3,6%. Але досвідчені інвестори знають, що викуп акцій є кращим розподілом капіталу, якщо акції продовжують показувати результати.

Оцінка - це несподіваний поворот

Ось що дико: акції Visa зросли на 400% за десятиріччя, але їхня ціна становить лише 32,3x P/E—нижче їхньої 10-річної медіани 34,3x.

Тим часом, індекс S&P 500 переповнений акціями великих технологічних компаній, які торгуються за захмарними оцінками. Visa? Все ще розумно.

І на відміну від передбачуваного зростання Coca-Cola на середньому рівні однозначних цифр, Visa має продовжувати забезпечувати зростання прибутків на низькому рівні двозначних цифр щорічно — навіть якщо споживчі витрати зменшаться.

Теза 2026

Visa перевіряє кожен пункт:

• Передбачуваний, повторюваний дохід ✓
• Балансова звітність фортеці ✓
• Дисципліноване розміщення капіталу ✓
• Розширення можливостей залишається в силі ✓
• Розумна оцінка в дорогому ринку ✓

Це саме той тип складного двигуна, який любить Баффет. У рік, коли важко знайти зростання за розумними цінами, Visa залишається одним із найбільш впевнених ставок.