Хірургічні роботи Da Vinci привертають увагу, але насправді прибуток приносить не продаж машин, а витратні матеріали та обслуговування.
Дані дивіться тут: у Q3 2025 нові пристрої зросли на 13% в порівнянні з минулим роком, але обсяг операцій зріс на 20%. Що це означає? Кожен апарат робить більше бізнесу.
Зміна структури доходів
Наразі виглядає так:
Продажі машин складають 25%
Споживчі матеріали та аксесуари займають 60% (найбільший фінансист)
Частка сервісного обслуговування 15%
10 років тому продажі машин становили 30% доходу. За цією тенденцією, через 10 років вони, ймовірно, знизяться до 20%, тоді як витрати на витратні матеріали/послуги зростуть до 80%.
Це так званий ануїтетний дохід — купуєш машину один раз, а потім постійно купуєш витратні матеріали. Стабільно, передбачувано, пасивний дохід.
Яка оцінка?
P/E 72 рази, виглядає дорого. Але в порівнянні із середнім рівнем S&P 500 у 29 разів, це дійсно премія. Проте, якщо подивитися на п'ятирічну історію, ціна приблизно така ж.
Проблема не в тому, чи дорого, а в тому, чи може ця історія зростання продовжитися. Якщо обсяги операцій продовжать перевищувати встановлення нових машин, бізнес з витратними матеріалами зможе продовжувати зростати. Тоді це варте уваги.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Справжня грошова машина за роботами da Vinci від Intuitive Surgical
Хірургічні роботи Da Vinci привертають увагу, але насправді прибуток приносить не продаж машин, а витратні матеріали та обслуговування.
Дані дивіться тут: у Q3 2025 нові пристрої зросли на 13% в порівнянні з минулим роком, але обсяг операцій зріс на 20%. Що це означає? Кожен апарат робить більше бізнесу.
Зміна структури доходів
Наразі виглядає так:
10 років тому продажі машин становили 30% доходу. За цією тенденцією, через 10 років вони, ймовірно, знизяться до 20%, тоді як витрати на витратні матеріали/послуги зростуть до 80%.
Це так званий ануїтетний дохід — купуєш машину один раз, а потім постійно купуєш витратні матеріали. Стабільно, передбачувано, пасивний дохід.
Яка оцінка?
P/E 72 рази, виглядає дорого. Але в порівнянні із середнім рівнем S&P 500 у 29 разів, це дійсно премія. Проте, якщо подивитися на п'ятирічну історію, ціна приблизно така ж.
Проблема не в тому, чи дорого, а в тому, чи може ця історія зростання продовжитися. Якщо обсяги операцій продовжать перевищувати встановлення нових машин, бізнес з витратними матеріалами зможе продовжувати зростати. Тоді це варте уваги.