Скануйте, щоб завантажити додаток Gate
qrCode
Більше варіантів завантаження
Не нагадувати сьогодні

Справжня грошова машина за роботами da Vinci від Intuitive Surgical

robot
Генерація анотацій у процесі

Хірургічні роботи Da Vinci привертають увагу, але насправді прибуток приносить не продаж машин, а витратні матеріали та обслуговування.

Дані дивіться тут: у Q3 2025 нові пристрої зросли на 13% в порівнянні з минулим роком, але обсяг операцій зріс на 20%. Що це означає? Кожен апарат робить більше бізнесу.

Зміна структури доходів

Наразі виглядає так:

  • Продажі машин складають 25%
  • Споживчі матеріали та аксесуари займають 60% (найбільший фінансист)
  • Частка сервісного обслуговування 15%

10 років тому продажі машин становили 30% доходу. За цією тенденцією, через 10 років вони, ймовірно, знизяться до 20%, тоді як витрати на витратні матеріали/послуги зростуть до 80%.

Це так званий ануїтетний дохід — купуєш машину один раз, а потім постійно купуєш витратні матеріали. Стабільно, передбачувано, пасивний дохід.

Яка оцінка?

P/E 72 рази, виглядає дорого. Але в порівнянні із середнім рівнем S&P 500 у 29 разів, це дійсно премія. Проте, якщо подивитися на п'ятирічну історію, ціна приблизно така ж.

Проблема не в тому, чи дорого, а в тому, чи може ця історія зростання продовжитися. Якщо обсяги операцій продовжать перевищувати встановлення нових машин, бізнес з витратними матеріалами зможе продовжувати зростати. Тоді це варте уваги.

Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • Прокоментувати
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
Немає коментарів
  • Закріпити