Зниження процентних ставок ФРС на носі, чи буде зростання у 2025?

Question

Минулого тижня фондовий ринок США незначно відкатився, ринок трохи песимістичний. Але відкинувши шум, я виявив три причини, які можуть знову розпалити ринок до кінця року:

Зниження ставки фактично є затвердженим питанням

Яка ймовірність зниження процентної ставки Федеральною резервною системою в грудні? Інструмент CME з ф'ючерсами на федеральні фонди показує ймовірність 82,7% на зниження на 25 базисних пунктів, ринок прогнозів Polymarket також приблизно такий (86%).

Легендарний фондовий менеджер Дракменіллер сказав одну дуже болісну річ: “Заробіток не залежить від вибору акцій, а від стеження за ліквідністю центрального банку”. Насправді за останні 30 років великі зростання та падіння не виходили за межі цієї логіки — ліквідність є справжнім батьком. Як тільки в грудні знизять процентні ставки, настрій на ринку зазнає помітного зворотного повороту.

відкат≠медвежий ринок

З 2009 року відбулося 31 випадків відкату більше ніж на 5%. Але лише 4 з них перетворилися на справжній ведмежий ринок (падіння на 20%+), більшість зупинилася на рівні приблизно 5-6%. Іншими словами, невеликі коливання є нормою, ведмежі ринки, навпаки, є рідкісними подіями.

Два великих каталізатори на шляху

AI-Гарячка ще не вщухла: Трамп цього тижня підписав адміністративний указ про AI, який можна порівняти з “Манхеттенським проектом”, уряд має намір інвестувати в AI. Amazon оголосила про вкладення 500 мільярдів доларів у будівництво інфраструктури для AI, що стимулюватиме всю постачальницьку ланку — компанії з виробництва чіпів, такі як AMD та NVIDIA, знову отримають свою частку прибутку.

Чеки на стимулювання споживання надійшли: уряд Трампа готує виплату “чеків з митних бонусів” для низько- та середньокласних верств населення, обсяг яких може бути близьким до 200 мільярдів доларів у вигляді COVID-стимулів, що були випущені в березні 2020 року і розбурхали ринок.

Гранична лінія: Так, останнім часом є невелике падіння, але якщо подивитися в загальному, очікування зниження процентних ставок + історичні закономірності відкату + ШІ + стимулювання споживання в сукупності створюють великі можливості для росту в кінці року. Замість того, щоб хвилюватися про корекцію, краще зосередитися на напрямку ліквідності.