Ринок зростає через м'які економічні дані — ймовірність зниження процентних ставок ФРС зросла до 80%

Американські акції закрилися вище у вівторок, відштовхнувшись від ранкових втрат, щоб завершити день потужно. S&P 500 зріс на 0,91%, індекс Доу Джонса піднявся на 1,43%, досягнувши тижневого максимуму, а Nasdaq 100 зріс на 0,58%. Ф'ючерси на грудень пішли слідом, ф'ючерси E-mini S&P 500 підскочили на 0,90%, а ф'ючерси E-mini Nasdaq підросли на 0,56%.

Каталізатор? Партія м'яких економічних даних, яка змусила трейдерів ставити великі ставки на зниження процентної ставки Федрезерву в грудні.

Економічні дані, які змінили все

Вересневі роздрібні продажі склали +0,2% у порівнянні з попереднім місяцем, що нижче консенсусу +0,4%. Ще більш показово: індекс споживчої довіри Конференційної ради у листопаді знизився на 6,8 пунктів до 88,7, що стало 7-місячним мінімумом і значно не виправдало очікувань у 93,3.

Звіт про зайнятість ADP також показав, що приватні зарплати знизилися в середньому на 13 500 щотижня за останні чотири тижні. Тим часом, базовий PPI за вересень (без продуктів харчування та енергії) зріс лише на 2,6% в річному вимірі, не дотягнувши до прогнозу в 2,7%.

Уолл-стріт сприйняв це як зелене світло: ринки зараз оцінюють 80% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні FOMC 9-10 грудня. Це суттєвий стрибок від попередніх очікувань.

Облігації зростають, але акції здобувають корону

Доходність 10-річних облігацій США знизилася на 2,3 базисних пункти до 4,002%, досягнувши 3,5-тижневого мінімуму. Рівень інфляції, що компенсує 10-річні облігації, також знизився до 2,212%, що є 7,25-місячним мінімумом, що свідчить про те, що ринки закладають нижчі очікування інфляції в майбутньому.

Попит на казначейські облігації також був міцним — аукціон 5-річних облігацій на суму $70 мільярд привернув співвідношення заявок до покриття 2.41, що вище середнього показника за 10 аукціонів 2.37.

Переможці та програвці на фондовому ринку

Переміщувачі:

• Технічна домінація: Meta зросла на понад 3%, Alphabet і Amazon піднялися більш ніж на 1%, тоді як Microsoft, Apple і Tesla всі показали помірні прирости
• Акції житлового сектора різко зросли: Зниження прибутковості казначейських облігацій підтримало житловий сектор. Акції Builders FirstSource зросли на понад 8%, а DR Horton, Toll Brothers і Lennar піднялися більш ніж на 6%.
• Заробітки перевищують очікування: Keysight Technologies очолив зростання S&P 500 з підвищенням на понад 10% після перевищення прогнозів доходу за Q4 та підвищення прогнозу на Q1. Zoom зріс на 9% завдяки сильним результатам за Q3 та підвищив цілі доходу на 2026 рік.
• Роздрібний сюрприз: акції Kohl's зросли на 42% після перевищення продажів у Q3 і компанія підвищила прогноз на весь рік

Відстаючі:

• Nvidia впала на 2%+ після повідомлень про те, що Meta веде переговори про покупку TPUs Google для дата-центрів у 2027 році—сигналізуючи про те, що Google робить реальний прогрес як конкурент у сфері AI чіпів
• Burlington Stores впали на 11% через те, що дохід за Q3 не виправдав очікувань
• Oracle впала на 2% після зниження рейтингу CFRA з купити на тримати

Що далі?

Цього тижня з'являються критично важливі дані: початкові заявки на безробіття (середа), Чиказький PMI та Бежева книга Федрезерву. Ринки будуть зосереджені на будь-яких ознаках економічної слабкості, які можуть підтвердити зниження ставки у грудні.

Тим часом, сезон звітності за третій квартал завершується, оскільки 475 з 500 компаній S&P звітують. Дані Bloomberg показують, що 83% перевищили прогнози — на шляху до найкращого кварталу з 2021 року. Прибутки за третій квартал зросли на 14,6%, що більше ніж удвічі перевищує прогноз у 7,2%.

Наратив зрозумілий: слабший ріст + нижчі очікування інфляції = зниження ставки попереду. Справжнє питання зараз у тому, чи можуть дані за грудень зірвати цей потяг.