Чи може Ілон насправді отримати $1 трильйонів? Ось справжня математика.

Question

Маск тільки що отримав схвалення акціонерів на пакет компенсацій вартістю до $1 трильйон за 10 років. Але перш ніж ви подумаєте, що він вже отримує гроші, ось що вам потрібно знати: він ще не заробив жодної копійки.

Розподіл угоди

Маск's $1 трильйон не зберігається на банківському рахунку. Це повністю базується на акціях та залежить від результатів. Він отримує 423.7 мільйона акцій Tesla (розподілених на 12 траншів) лише в тому випадку, якщо компанія досягне якихось божевільних цілей:

Операційні цілі:

20 мільйонів автомобілів доставлено
10 мільйонів активних підписок на Повну автономну їзду
1 мільйон роботів Optimus розгорнуто
1 мільйон роботаксі в комерційній експлуатації

Фінансова мета:

EBITDA Tesla повинна вирости з $50 мільярд → $400 мільярд
Акції повинні досягти та утримувати оцінку в $8.5 трильйонів ( наразі близько ~$1.4T)

Переклад: Ринкова капіталізація Tesla повинна майже в 6 разів перевищувати сьогоднішні рівні. Це не дрібниця.

Перспектива ходлера

Ось чому 77% акціонерів проголосували “так”: Маск виграє лише якщо вони виграють. Структура змушує до реального виконання операцій, а не лише маніпуляцій з ціною акцій. Ви не можете підробити 20 мільйонів доставок автомобілів або працюючий флот Robotaxi.

Тим не менше, існує ризик мемних акцій. Маск має величезний вплив на роздрібних інвесторів у X — а що, якщо він занадто сильно вплине на гіп у підвищенні оцінки? Справедливе занепокоєння. Але з огляду на те, що SEC стежить після сага з Twitter, а також необхідність у конкретних операційних результатах, малоймовірно, що він вдасться до чистих хитрощів.

Справжнє питання

З Маском, який жонглює SpaceX, xAI, Neuralink, Starlink, The Boring Company та X сам по собі, чи вистачить $1 трильйонів, щоб він був зосереджений на Tesla? Правління так вважає. Вони ставлять на те, що ця морква утримає його від розподілу уваги між іншими його підприємствами.

Якщо Маск насправді досягне цих цілей, акціонери отримають компанію, яка еволюціонувала з виробника автомобілів у платформу для робототехніки та автономних транспортних засобів на базі ШІ. Якщо він не виконає план, інвестори не втратять нічого додатково — і Маск залишить гроші на столі.

Головне: Це асиметрична ставка. Більшість акціонерів, здається, вважають, що потенціал зростання виправдовує ризики.