Глобальне попередження про надлишок цукру: ISO змінює прогноз, ціни досягають багаторічних мінімумів

Цукор зазнає великих втрат. Ф'ючерси на цукор в Нью-Йорку на березень знизилися на 1,07% сьогодні, лондонський білий цукор впав на 1,81% — а винуватець? Міжнародна цукрова організація щойно кинула бомбу: тепер вони прогнозують профіцит у 1,625 мільйона MT у 2025-26 роках, повністю змінюючи свій серпневий прогноз на дефіцит. Це величезний зсув на 1,856 мільйона MT.

Історія надлишку: Хто заповнює ринок?

Індія, Таїланд і Пакистан нарощують виробництво, але головною історією є Індія. Індійська асоціація цукрових заводів підвищила свій прогноз на 2025/26 рік до 31 МMT (+18.8% YoY), різко відновлюючись після минулорічного 5-річного мінімуму в 26.1 MMT. Ще краща погода також допомагає — монсунні дощі досягли 937.2 мм до вересня, на 8% вище норми (найсильніші за 5 років).

Бразилія також не сповільнюється. Conab підвищила свій прогноз на 2025/26 рік до 45 МТ. Виробництво в Центрі-Півдні наприкінці жовтня зросло на 16,4% в річному вимірі, а заводи переробляють більше тростини, зокрема для цукру (46.02% проти 45.91% минулого року). Таїланд нарощує на 5% до 10.5 МТ.

Цифри жорстокі

ISO прогнозує +3.2% у річному вимірі у світовому виробництві цукру до 181,8 МMT. Приватний трейдер Czarnikow пішов ще далі — вони підвищили свою оцінку надлишку на 2025/26 до 8,7 МMT у листопаді (, що на 1,2 МMT більше, ніж у вересні ). USDA прогнозує, що світовий обсяг виробництва досягне рекорду 189,3 MMT, тоді як споживання зростає лише на 1,4% до 177,9 MMT. Закінчувані запаси? Зросли на 7,5% до 41,2 MMT.

Головне: Індія зменшує виділення етанолу з 5 ММТ до 3,4 ММТ, що звільняє більше цукру для експорту.

Де дно?

Цукор тільки що зафіксував 5-річний мінімум у Нью-Йорку і 4,75-річний мінімум у Лондоні. З огляду на те, що вся ця пропозиція виходить на ринок, а в Індії нарешті покращилася погода + великі врожаї, тиск на зниження ще не закінчився. Цінова дія кричить про надмірну пропозицію.