Чому Уолл-стріт відмовляється від Comcast: пастка спадкових медіа

Comcast (CMCSA) тільки отримав рейтинг “Сильний продаж” від Zacks, і чесно кажучи? Причини важко оскаржити.

Математика більше не працює

Ось жорстка правда: 65% доходу Comcast походить з широкосмугового зв'язку, і цей бізнес насправді мертвий. Вони втратили 257 000 підписників на відео лише в третьому кварталі. Тим часом аналітики очікують, що EPS стане негативним у 2026 році, з доходами, які повільно зростають лише на 2,52%. Це не бізнес — це повільний занепад.

Comcast потрапила між трьома гільйотинами

1. Широкосмуговий Інтернет насичений та під тиском T-Mobile та Verizon намагаються втиснутися, але справжня загроза – це Starlink. У Елоні вже є 7,000 супутників на орбіті з планами швидкого розширення. Навіщо платити за преміум Comcast, коли можна отримати супутниковий інтернет дешевше?

2. Вихід з кабельного телебачення є незворотним Старші люди все ще дивляться NBC. Молодші? Вони на YouTube TV, подкастах та Spotify. Досвід Джо Рогана отримує понад 15 мільйонів переглядів щомісяця — більше охоплення, ніж у більшості кабельних мереж. Модель підписки перемогла на ринку, а Comcast опинився з неправильного боку.

3. Акції вже знижуються CMCSA впала на 45% за 5 років, тоді як ринок зростав. Тепер вона формує щоденний ведмежий прапор. Технічна слабкість + фундаментальна слабкість = не той комбінація, яку ви хочете мати.

Висновок

Comcast не збанкрутує завтра, але вона застрягла на скорочуваному ринку з конкурентами, які мають кращі фінансові можливості, і без чіткого каталізатора зростання. Широкосмуговий бізнес її не врятує. Медіа-бізнес втрачає абонентів. Це не пастка вартості — це машина знищення вартості, замаскована під спадкову синю фішку.